文章核心观点 - 美国突袭委内瑞拉并逮捕马杜罗的地缘政治事件，在全球原油供应严重过剩的宏观背景下，预计难以改变市场整体供需宽松的格局，对油价的边际影响有限 [1][2] 全球原油市场供需格局 - 国际能源署预计2026年全球石油供应将超过需求每日380万桶，创下供应过剩的历史纪录，为市场提供了强大的缓冲 [2] - 分析师指出，第一季度将出现严重的供应过剩，主要由季节性需求疲软和OPEC+增产所驱动 [2] - 委内瑞拉当前日产量已降至约100万桶，仅占全球供应量的不到1%，其产量波动对全球市场影响有限 [2] 事件对供应与市场的即时影响 - 委内瑞拉的关键石油基础设施（如何塞港口、阿穆艾炼油厂、奥里诺科重油带）在袭击后仍处于运营状态，短期实质性供应中断风险最低 [1] - 市场反应温和，美原油价格一度较周五收盘价上涨近2美元，但分析师预计布伦特原油开盘仅会微幅上涨1至2美元甚至更少 [1] - OPEC+定于周日举行的视频会议，预计将维持暂停增产的既定计划 [3] 制裁与物流现状 - 美国总统特朗普明确表示，针对委内瑞拉石油行业的制裁将继续保留 [1] - 近期美军在加勒比海的油轮扣押行动引发恐慌，导致至少七艘船只改变航向或在海上停驶，物流持续受阻 [3] - 雪佛龙石油公司在特朗普政府签发的制裁豁免下，继续在委内瑞拉运营 [3] 委内瑞拉石油行业长期前景与挑战 - 特朗普宣称美国公司将协助重建当地基础设施并恢复产量，但这一重建被认为极具野心且前景遥远 [1][4] - 委内瑞拉大部分石油为超重质原油，加工成本高且污染严重，油田面临钻探不足、基础设施破败、停电和设备被盗等深层次问题 [5] - 历史遗留问题为外国投资蒙上阴影，壳牌、埃克森美孚和康菲石油等国际巨头曾因国有化浪潮遭受损失 [5] - 除雪佛龙外，西班牙雷普索尔、意大利埃尼石油公司和法国Maurel et Prom SA目前仍与委内瑞拉国家石油公司合资开展业务 [5] - 地缘政治分析警告，强制政权更迭很少能迅速稳定石油供应，利比亚和伊拉克是先例，重建主导方和时间表尚不明确 [5]