核心观点 - “i茅台”平台以1499元官方零售价持续放货，导致53度500毫升飞天茅台批发价进入下行通道并跌破1499元/瓶，此举旨在从中间商手中夺回定价权并直接提升公司收入与利润 [1][7] - 市场普遍认为“i茅台”的放货被真实消费需求消化，黄牛因无套利空间而参与度低，但部分观点对需求可持续性及是否存在投机心态存疑 [1][3][6] - 茅台批发价回归1499元官方价，不仅扩大了其自身产品的饮用人群与场景，更可能对五粮液、国窖1573等千元价格带白酒品牌形成巨大的市场挤压 [7] 价格动态 - 2025年飞天茅台散瓶批发价于1月4日跌破1499元/瓶，较一周前累计下跌约100元/瓶 [1] - 1月3日散瓶批发价维持在1500-1510元/瓶，1月4日跌破1499元，而原箱茅台批发价仍维持在1505元/瓶左右 [2] - 此前在2025年12月初，因公司突然放货，批价曾快速跳水跌破1499元，后因市场流传控货及减少非标产品消息，价格反弹并一度冲高至1600元/瓶，至12月31日仍维持在1565元/瓶左右 [2] “i茅台”平台销售情况 - 平台自2026年1月1日起正式上线1499元飞天茅台，连续数日上线即“秒空”，1月1日至3日有超10万名用户成功购买 [2] - 平台于1月3日宣布将每人每日限购数量从12瓶调整为6瓶，以扩大覆盖面，但1月4日产品继续“秒空” [2] - 平台每日放货数量根据市场情况动态调整，具体数字未公布，以避免炒作 [7] 市场需求与购买者分析 - 中间商及市场观点认为，“i茅台”抢购者中黄牛参与度低，主要为民间的真实消费需求，因2026年飞天茅台黄牛回收价在1400-1450元/瓶，无套利空间 [3][5] - 消费者购买动机包括年末礼赠等真实需求，并看重官方渠道的保真性 [6] - 有酒商认为，尽管3天超10万单热度惊人，但在整体酒水消费疲软背景下，其中可能仍存在抱着投机心态的抢购者 [6] 对公司的影响 - “i茅台”作为直销渠道，其销售能直接提升公司的收入和利润水平 [7] - 平台已成为公司调节市场价格的重要手段，意在从中间商手中夺回定价权 [7] - 公司今年减少了非标产品供给，需要通过其他渠道（如“i茅台”）弥补相关收入 [7] - 官方渠道销售保真茅台，削弱了电商平台以1499元价格引流茅台产品的诱惑力 [7] 对行业与渠道的影响 - 茅台酒价格回归1499元并易于从官方渠道购买，将对五粮液和国窖1573等白酒千元价格带产品造成巨大的市场挤压，削弱其性价比优势 [7] - 中间商从经销商处进货的差价空间（以往赚十元到几十元）持续变小，未来生存压力更大 [7] - 中间商因不确定“i茅台”的具体放货量及公司后续计划，当前拿货态度非常谨慎 [7]