百度市值短期飙升与驱动因素 - 2025年12月26日，百度市值约为420亿美元，至2026年初，其股价已上涨至约520亿美元，市值在一周内上涨了100亿美元 [1] - 市值上涨的直接触发因素是公司旗下AI芯片公司昆仑芯于2026年1月1日向港交所递交了主板上市申请，此消息公布后，百度美股随之大涨15% [3][4] - 同期，百度港股在2025年12月30日收涨8.9%，回顾2025年全年，其股价累计涨幅已超过70% [3] 昆仑芯分拆上市的意义与市场解读 - 分拆上市意味着昆仑芯的业务规模已足够独立，公司旨在通过此举提升透明度、吸引专注AI芯片的投资者并增强融资能力，以更好地反映其自身价值 [4] - 昆仑芯的定位是AI计算芯片及相关软硬件一体化系统的提供者，其分拆向市场释放了积极信号，表明该业务已从试验阶段进入可独立融资和扩张的成熟期 [4][10] - 在全球供应链不确定性加剧的背景下，“国产AI芯片”被视为确定性更强的战略资产，市场愿意为百度拥有的这块相对自主可控的AI算力资产重新定价 [4][10] 萝卜快跑作为自动驾驶落地资产的验证 - 截至2025年10月31日，萝卜快跑总服务订单量超过1700万次，总里程超过2.4亿公里，其中全无人驾驶里程超过1.4亿公里，业务已覆盖全球22个城市 [10] - 萝卜快跑第六代无人车应用了“Apollo ADFM大模型+硬件产品+安全架构”方案，车辆价格仅为20.46万元，是谷歌Waymo无人车成本的1/7，比特斯拉计划量产的CyberCab价格还低 [11] - 该业务已获得阿布扎比全无人商业化许可，并与Uber、Lyft等平台合作，计划在欧洲与英国推进测试与服务，其规模化运营数据和成本控制能力让资本市场重新评估其商业空间 [10][11][12] 百度长期技术投入进入价值显性化阶段 - 公司从2013年开始布局无人驾驶，2017年推出Apollo平台，这种长达十年的长期主义投入正进入“能被看见”的阶段，技术投入开始转化为可验证的资产 [8][9] - 公司的技术布局集中在全栈自研、大模型、芯片、自动驾驶等高门槛、长周期的“硬核科技”领域，这些业务正成为新的护城河，推动公司估值体系切换 [5][13][16] - 市场开始将昆仑芯、萝卜快跑、智能云以及搜索的AI化重构等线索组合成一个更完整的故事，认可公司用搜索与广告的现金流持续供养长周期技术项目的独特模式 [13][14][16] 行业趋势：从模式创新到硬核科技门槛上移 - AI时代行业到达分水岭，过去依赖流量、渠道、补贴和运营的边际收益在降低，顶级公司的门槛上移至算力、芯片、自动驾驶、云与大模型等“硬核科技” [5] - 当市场情绪向“科技资产”倾斜时，拥有更硬核技术和更清晰增长叙事的公司更能获得资本青睐，2026年开年港股恒生指数与恒生科技指数的强势开局与此相关 [5] - 行业正进入AI彻底重构物理世界的“大集”时代，入场券变成了实打实的技术壁垒，成败几乎完全取决于技术的先进性，尤其是需要多年投入和迭代的技术 [6][7]