市场表现与事件 - 2026年首个交易日 上证指数高开 贵州茅台开盘涨近2% 白酒板块集体冲高 [1] - 食品饮料ETF当日上涨0.73% 其当前持仓中贵州茅台仓位为17.35% [1] - 1月1日 贵州茅台旗下“i茅台”应用正式上线1499元飞天茅台 连续3天上线即“秒空” [1] - 3天时间 超10万名用户通过“i茅台”购买到茅台产品 [1] - 1月4日 “i茅台”将每人每日可购买飞天茅台的最大数量由12瓶调整至6瓶 上线后仍被抢购一空 [1] - “i茅台”应用随后冲上苹果应用商店购物榜第一名 [1] 行业分析与展望 - 2025年第三季度以来 白酒行业加速探底 报表出清有助于降低渠道库存压力 [1] - 展望2026年 龙头茅台、五粮液批价下行有望激发动销 从而实现量价平衡 [1] - 近期宏观及政策层面 对消费板块预期形成积极催化 [1] - 白酒作为顺周期资产 此前已进入加速调整阶段 [1] - 白酒板块估值分位偏低 股息率具备一定吸引力 且对宏观环境变化较为敏感 [1] - 在政策预期的引导下 股价有望先于基本面见底 [1] - 食品饮料板块已调整近五年 公募持仓处于近十年低位 [2] - 板块叠加低估值与高股息特征 已具备一定的安全边际和配置价值 [2] 投资观点与产品 - 对于普通投资者 通过相关ETF产品布局是低资金门槛、风险分散的选项 [2] - 例如食品饮料ETF 相比纯酒类ETF 更加聚焦于两类企业 [2] - 第一类是品牌力强、成本控制能力突出的头部龙头 [2] - 第二类是具备区域壁垒、受益于国资整合的优质区域酒企 [2]