核心观点 - 开源证券研报认为天赐材料六氟磷酸锂涨价将带来显著盈利弹性 2025年归母净利润预计达11-16亿元 业绩超预期 公司作为全球龙头有望充分受益 同时公司在固态电池核心材料领域已形成卡位优势 维持"买入"评级 [1] 财务与盈利预测 - 2025年预计实现归母净利润11-16亿元 业绩表现超预期 [1] - 六氟磷酸锂涨价将为公司带来显著的盈利弹性 [1] 行业与市场状况 - 下游储能等领域需求旺盛 [1] - 六氟磷酸锂供应呈现紧平衡状态 [1] - 六氟磷酸锂经历几年下行周期后 全行业已达成共识 将保持审慎有序扩产 [1] 公司产能与运营 - 公司新增技改产能的投放节奏会结合市场需求变化综合考虑 [1] - 技改项目相关手续正在申请办理 [1] - 现有产能预计会维持相对较高的产能利用率水平 [1] 技术研发与未来布局 - 公司布局固态电池核心材料 形成卡位优势 [1] - 公司硫化物电解质采用液相反应法作为核心技术路线 在水分控制、循环效率等指标上性能优势明显 [1] - 硫化物电解质目前处于中试阶段 主要交付公斤级样品 配合下游电池客户做材料技术验证 [1] - 公司持续推进硫化物电解质的百吨级中试产线建设 计划在2026年中建成 [1] 公司地位与前景 - 公司是全球六氟磷酸锂及电解液龙头 [1] - 公司有望充分受益于六氟磷酸锂涨价 [1] - 公司在固态电池核心材料领域形成卡位优势 [1]