核心观点 - 白云机场在T3航站楼投运后迎来产能与枢纽地位的历史性跨越，并通过控股股东定增获得资金支持，公司正凭借强劲的业绩增长和综合交通枢纽优势，加速建设世界一流机场，未来发展前景广阔 [2][3][9][10] T3航站楼投运与产能提升 - T3航站楼于2025年10月30日正式投运，是总投资537.7亿元的广州白云机场三期扩建工程的关键部分，标志着机场迈入“五条跑道+三座航站楼”的“3.0时代” [3] - T3投运后，白云机场近期可满足年旅客吞吐量1.2亿人次、货邮380万吨，终端容量将提升至旅客1.4亿人次、货邮600万吨，相比2024年的7636.48万人次和238.19万吨实现跨越式发展 [3] - T3航站楼设计先进，国内旅客平均步行距离不超过470米，国际旅客不超过460米，并全面应用BIM智能建造，实现了全生命周期数字化管理 [4] - T3是一个集“空、铁、路”于一体的综合交通枢纽，下方规划引入6条高铁、5条城际、2条地铁，同步启用的白云机场东站可实现30分钟直达广州南站 [4] 运营数据与业绩表现 - T3投运后效果显著，2025年12月17日，白云机场年旅客吞吐量首次突破8000万人次，成为国内第二个突破此量级的机场，其中国际旅客量超1660万人次，国际业务同比激增超19% [5] - 2025年1月至9月，公司营业收入56.97亿元，同比增长7.48%；归属于上市公司股东的净利润为10.96亿元，同比增长64.06% [9] - 2026年1月1日最新数据显示，多项生产指标创历史新高：航班起降55万架次（日均1508架次，同比增7.53%），旅客8359万人次（日均22.9万人次，同比增9.45%），货邮244万吨（日均6682吨，同比增2.37%） [10] - 公司业绩持续复苏，2022至2024年营业收入分别为39.71亿元、64.31亿元、74.24亿元；归母净利润分别为-10.71亿元、4.42亿元、9.26亿元 [9] 控股股东定增与资金支持 - 2025年12月29日，公司完成向控股股东广东省机场管理集团有限公司的定增，募集资金总额不超过16亿元，全部用于补充流动资金 [7] - 此次定增后，控股股东持股比例由57.20%提升至60.68%，增强了对公司的控制权稳定性，被市场视为对未来的“信心投票” [7] - 募集资金将用于人才引进、市场覆盖和业务拓展，以提升航线网络通达性、航班运行效率和旅客保障能力，同时优化资本结构，降低财务费用和风险 [7][8] 战略定位与发展前景 - 白云机场是粤港澳大湾区核心枢纽机场，与北京、上海并列为国内三大全方位门户复合型国际航空枢纽，具有覆盖东南亚、连接欧美澳的天然网络优势 [9] - 公司作为中国南方前往非洲、中东的“第一门户”地位稳固，2025年新开、恢复及加密国际客运航线逾30条，国际及地区通航点数量超100个 [9][10] - 根据国际机场协会预测，至2035年粤港澳大湾区航空客运需求量将达4.2亿人次，白云机场正加速构建“全球航空交通圈”，为大湾区世界级机场群建设提供核心支撑 [10] - 公司未来将进一步深耕市场，增加欧美航线覆盖，持续释放“机场+”效应 [11]