高盛2026年中国经济展望核心观点 - 高盛宏观研究团队看好中国出口前景 预计2026年实际出口量增长5% 名义出口增速（美元计价）为5.6% 货物出口量增速保持在约5%的强劲水平 [1] - 高盛认为中国出口韧性来自三方面因素：对新兴市场经济体出口的快速扩张、在稀土等关键矿产领域的主导地位、高科技出口增长的上行潜力 [2][3] - 高盛预计服务消费增速将超过商品消费增速 固定资本形成总额增速将从2025年的1.5%反弹至2026年的3.5% [3] 出口前景与驱动因素 - 预计中国实际出口量增速在2025年达到约8%之后 2026年将增长5% [1] - 预计2026年名义出口增速（以美元计价）将保持在5.6%的稳健水平 2025年为5.5% [1] - 2026年货物出口量增速可能小幅放缓 但仍应保持在约5%的强劲水平 [1] - 对新兴市场经济体出口快速扩张 主要得益于中国产品较强的竞争力和中国对外投资所催生的需求 [2] - 中国在稀土和其他关键矿产领域占据主导地位 [3] - 高科技出口增长存在上行潜力 受益于政策推动和全球人工智能产业链相关的资本支出周期 [3] 消费与投资展望 - 消费品以旧换新“国补”计划将在2026年延续 [3] - 服务消费增速将超过商品消费增速 [3] - 2025年下半年投资增速放缓 受地方政府融资限制及针对部分行业产能过剩的“反内卷”政策影响 [3] - 政策强调2026年“推动投资止跌回稳” 预计固定资本形成总额增速将从2025年的1.5%反弹至2026年的3.5% [3]