行业核心观点 - 中国白酒行业在2025年经历了阵痛与新生交织的根本性变革 行业在争议中前行 故事脚本正在重写 每一次拥抱年轻、回归价值的尝试都在酿造新希望 [1][4] 产品与市场策略变革 - 茅台官方在自家APP上以1499元官方价直接销售飞天茅台 意图打破市场炒作泡沫 夺回定价权并引导市场回归理性价值 [2] - 五粮液、洋河、珍酒等十余家名酒企业在2025年新年伊始相继对核心产品停止发货 主动降速以缓解经销商和市场库存压力 [2] - 洋河等名酒巨头纷纷推出高线光瓶酒 以去掉华丽包装的实惠价格抢滩大众餐桌 背后是规模超2000亿元的庞大消费市场 [2] - 古井贡酒、五粮液、舍得酒业等在8月推出低度白酒新品 主动向年轻人示好 产品方向转向轻松、好喝、无负担 [2] 渠道与营销格局重塑 - 即时零售平台携“百亿补贴”入场 以价格击穿传统渠道体系 预示“万物到家”模式对行业产生颠覆性冲击 [2] - 抖音电商开展酒水虚假营销治理专项 关停非授权茅台店铺并集中封禁高仿导流账号 [2] 公司治理与资本表现 - 2025年6月底起 华润啤酒、洋河、茅台等十多家酒企相继更换掌舵人 资本市场期待新领导者带来应对存量竞争的新思路 [3] - 2025年前三季度 20家上市白酒企业营收同比下降5.9% 归母净利润同比下降6.93% 交出了近十年最严峻的成绩单 [3] 政策与行业定位变化 - “史上最严禁酒令”发布 规定“公务接待工作餐不得上酒” 对行业造成冲击 白酒股闻风下跌 茅台股东大会招待酒也由飞天茅台改为蓝莓果汁 [3] - 2025年10月 白酒行业首次与丝绸、瓷器并列 被正式赋予“历史经典产业”身份 脱离了多年的限制类产业目录 [3]