核心事件与交易结构 - 国联民生证券与法国洛希尔银行拟联合转让所持中海基金股权，合计转让比例为58.409%，潜在受让方需同时摘牌两家股权，从而一次性获得公司控股权[1][3][16][18] - 此次转让于2025年12月30日由国联民生证券公告，转让方包括持股33.409%的第二大股东国联民生和外资股东法国洛希尔银行[1][16] - 截至2025年9月末，国联民生所持33.409%股权的账面价值约7920.79万元，评估估值约1.53亿元，评估增值率高达92.87%[3][18] 公司经营与财务状况 - 中海基金2024年全年营业收入为1.25亿元，净利润为365万元；2025年前三季度营业收入为8089万元，净利润为291万元，经营业绩承压[8][22] - 截至2025年9月30日，公司资产总额为27,302.65万元，负债总额为5,625.73万元，净资产为21,676.92万元[4][19] - 截至2024年12月31日，公司资产总额为30,999.98万元，负债总额为6,853.37万元，净资产为24,146.61万元[4][19] 公司历史与股权沿革 - 公司成立于2004年3月18日，最初名为国联基金管理有限公司，创始股东包括国联证券（持股49%）、横店集团和云南烟草兴云投资[6][20] - 2006年7月，中海信托入主成为第一大股东，持股46.923%，公司更名为中海基金管理有限公司[6][21] - 2008年，法国洛希尔银行受让15.385%股权，公司变更为中外合资基金公司[6][21] - 国联证券作为创始股东，持股比例从最初的49%降至33.41%，经历了从控股到参股的转变[6][21] - 国联证券历史上曾尝试彻底退出（2018年）及重获控制权（2020年），但均未成功[7][21] 管理层背景 - 现任董事长高建辉于2023年11月接任，其长期在中国海洋石油总公司及中海信托财务系统任职，现任中海信托党委委员、财务总监[8][22] - 总经理曾杰于2021年4月加入公司，其职业生涯横跨医药、私募资管、券商资管等多个领域，加入中海基金前曾担任中海信托证券投资总监[9][10][11][12][23][24][25][26] 行业背景与转让动因分析 - 此次转让发生在公募基金行业头部效应加剧的背景下，中小基金公司生存压力增大，股东对基金公司股权的态度正从“牌照思维”转向“价值思维”[13][27] - 对转让方国联民生证券而言，作为第二大股东对中海基金控制力有限，且公司业绩难以带来理想回报，退出有助于其聚焦核心业务并回收资金用于财富管理等重点领域[13][27] 未来可能走向 - 可能性一：当前第一大股东中海信托（持股41.591%）行使优先购买权，使中海基金走向“央企信托系全资/绝对控股”[14][29] - 可能性二：地方国资金融平台、大型金融机构或券商系平台等通过摘牌获得控股权，并对公司进行资源注入与产品重塑，此可能性被认为较大[14][29] - 公募基金牌照的稀缺性是此次转让的重要背景，控股权本身具备稀缺溢价[14][29]