核心观点 - 实丰文化投资的超隆光电业绩未达承诺，业绩承诺方应支付约1.15亿元补偿款，但实际仅支付284.60万元，且近期支付已停滞，承诺方已被监管责令改正 [1][2][3][4] 业绩补偿支付情况 - 业绩承诺方应支付实丰文化的业绩补偿金额约为1.15亿元 [1][2] - 截至目前，业绩承诺方累计仅支付了284.60万元，支付比例极低 [1][3] - 自2025年10月底至2026年1月初的两个多月内，公司未再收到任何新的业绩补偿款 [1][3] - 业绩承诺方曾出具保证函，约定分四期偿还1.15亿元，最后一期最晚还款时限为2025年12月30日，但该计划未能履约 [1][2] - 公司已多次通过发函、电话、面谈等方式向保证人催收 [2] 投资标的业绩与承诺 - 超隆光电2023年、2024年均发生大额亏损 [2][4] - 此前的业绩承诺为2024年至2026年扣非净利润分别不低于1500万元、2500万元及3500万元 [2] - 超隆光电2024年未达到业绩承诺 [2] - 业绩不达预期主要因光伏组件价格持续走低，叠加业务拓展阶段及人工、生产经营等刚性成本显著增加 [4] 投资背景与行业状况 - 实丰文化原为广东汕头的玩具企业，于2022年通过增资1亿元获得超隆光电25%股权，后通过补充协议将持股比例提升至33.33% [4] - 此次投资旨在切入光伏组件研发、制造领域 [4] - 增资后恰逢光伏行业竞争激烈，产能持续释放并出现阶段性产能过剩，导致超隆光电业绩出现波动 [4] 监管措施 - 2025年10月，因未能及时履行业绩补偿承诺，业绩承诺方被中国证监会广东监管局采取责令改正的行政监管措施 [4]