文章核心观点 - 委内瑞拉政局动荡对全球大宗商品市场影响有限 市场交易逻辑可能从供应中断担忧转向对产能恢复的预期 [1][2][3] - 全球石油供应充足且存在过剩预期 为市场提供了强大缓冲 委内瑞拉供应中断的实质性风险极低 [2] - 黄金作为避险资产吸引力增强 价格获多重因素支撑 机构上调目标价 [3][4][5] - 加密货币市场可能因委内瑞拉相关资产前景而面临波动 [5] 原油市场影响 - 油价短期反应有限 5日亚太交易时段布伦特原油期货上涨0.3%至60.92美元/桶 WTI原油期货上涨0.2%至57.43美元/桶 [2] - 市场普遍预计委内瑞拉局势不会改变油价下跌趋势 因全球石油供应充足 [1][2] - 国际能源署预计2026年全球石油供应将超过需求380万桶/日 创历史性供应过剩纪录 [2] - 委内瑞拉当前约100万桶的日产量仅占全球供应量的不到1% 且关键石油设施未受损 实质性供应中断风险极低 [1][2] - 石油输出国组织表示不打算改变其石油产量目标 计划在今年前三个月维持暂停增产计划 [2] 长期逻辑与机构观点 - 未来市场交易逻辑可能从“供应中断”担忧转向对委内瑞拉产能恢复速度以及美资能源巨头重返该国市场的预期 [3] - 高盛分析师保持2026年布伦特原油56美元/桶、WTI原油52美元/桶的均价预测不变 认为局势对短期油价影响尚不明朗但风险有限 [3] - 高盛补充称若委内瑞拉产量长期走高 结合美国和俄罗斯的产量增长 将进一步增加2027年及以后油价下行风险 [3] - 加拿大皇家银行资本市场认为在有序过渡情况下 全面解除制裁可能会在12个月内释放数百桶/日的产量 [3] 黄金市场表现与展望 - 黄金避险属性凸显 带领一众贵金属继续上涨 [1][3] - 黄金价格近期创下历史新高 录得自1979年以来最强劲的年度表现 [4] - 金价上行受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性、流动性偏紧等因素推动 [4] - 央行持续增持黄金、ETF投资流入增加以及实物需求走强为金价提供了坚实支撑 [4] - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由4500美元上调至5000美元/盎司 预计2026年底小幅回落至4800美元/盎司 [5] - 瑞银预测若政治或金融风险进一步上升 金价有望冲高至5400美元/盎司 [5] - 预计2026年全球央行黄金净购买量将达到950吨 高于此前900吨的预期 [5] - 预计2026年黄金ETF资金净流入将达825吨 较此前预测的750吨进一步提升 [5] 其他市场关注点 - 加密货币市场走势备受关注 全球加密货币投资者关注委内瑞拉可能拥有的加密货币“影子储备”的前景 [1][5] - 这一资产最终的归处可能再度引发全球加密货币市场的剧烈动荡 [5]