公司上市与市场表现 - 公司于2025年12月30日在香港交易所上市，被称为“国内高端护肤第一股” [1] - 上市首日股价收获9.3%的涨幅，盘中最高触及91港元/股，但于1月5日收盘报81.05港元/股，当日跌幅4.76%，总市值为113亿港元 [1] - 根据2025年上半年国货美妆上市公司营收排名，公司以10.52亿元的营收位列第十名，与第九名福瑞达相差约0.4亿元 [1] 公司发展历程与战略转型 - 公司成立于2003年，主打“以油养肤”产品理念，聚焦抗皱紧致类护肤品赛道 [2] - 2020年以前，公司以线下门店为主要销售渠道，在全国拥有超300家直营店，线下门店营收占比超过90% [2] - 2020年疫情导致全国数百家门店临时闭店，公司现金流仅剩6700万元，只能再支撑67天，面临资金链断裂风险 [2] - 危机促使公司创始人改变“不融资、不上市”的想法，于2020年11月引入SIG海纳亚洲创投基金、头头是道基金等资本，并在四年内完成三轮融资，承诺在2025年12月31日前上市 [2] - 公司积极拥抱直播电商，从主攻线下转向主营线上，电商直播成为打造核心单品的重要销售手段，创始人及家族成员均参与直播带货 [2] 财务业绩与增长 - 公司营业收入从2022年的6.91亿元增长至2024年的12.1亿元 [3] - 公司净利润在2022年亏损593.1万元，2023年恢复盈利至8451.8万元，2024年达到1.87亿元 [3] - 2025年7月推出的“小金珠”精华水，截至2025年12月31日已获得2.6亿元的销售额 [6] 产品策略与核心单品 - 核心单品为山茶花抗皱修护精华油，于2014年推出，近三年该精华油品类对公司营收贡献始终保持在35%左右，在所有品类中占比最高 [3] - 面对大单品依赖问题，公司计划实施多品牌战略，包括培育针对年轻消费者的品牌、情绪护肤品牌及社区美容服务品牌，以扩大山茶花籽油应用范围并丰富产品矩阵 [3] - 公司内部已建立“IPD产品集成开发体系”和“IPMS集成营销体系”，旨在复制亿级大单品 [6] 渠道策略与线上线下融合 - 公司线上渠道销售收入已超过线下，线上线下渠道占比约为6:4 [4] - 公司采用产品分类、分渠道销售策略，例如在抖音渠道主售低客单价、小容量规格体验装以降低消费门槛，部分消费者会回到线下门店体验 [4] - 抖音渠道客单价在300-500元，线下门店客单价在1000-1500元，抖音流量可溢出至线下渠道，线下门店重体验且复购率更高 [4] - 公司认为线上渠道仍有增长空间，未来线上线下比例达到7:3或8:2是科学的 [4] - 公司线下门店数量从2022年的366家增至2024年的506家，并未收缩 [5] - 公司计划继续以线上平台为流量入口，线下门店提供高质量服务，构建OMO生态系统，并计划在一、二线城市加密门店布局，同时向更低线市场拓展 [5] 组织管理与人才战略 - 创始人自称主要扮演产品经理角色，并学习在战略会议上减少发言，让年轻人深度参与以激发创造力和投入度 [5] - “小金珠”精华水的成功案例中，创始人仅签字同意立项，未参与定价及销售策略制定，这启示其要学会做“人才和组织的产品经理” [6] - 公司计划在2026年推出“双百战略”，即百位内部优秀人才和百位来自名校的应届管培生 [6] - 公司未来面临从聚焦单品到多品牌孵化，再到并购和全球化的发展挑战 [6]