公司与施维雅的合作协议 - 公司与法国第二大制药公司施维雅达成多年期研发合作，合作总价值高达8.88亿美元，这是2026年以来生物医药行业的首单BD交易[1][3] - 合作将聚焦于抗肿瘤领域具有挑战性的靶点，利用公司自主研发的人工智能平台Pharma.AI来识别和开发全新治疗药物[3] - 根据协议，公司有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款，公司将主导AI技术平台的发现与开发，施维雅将共同承担研发成本并主导后续临床验证及商业化[3][4] 合作的意义与公司商业模式 - 此次合作将为公司带来直接经济效益，包括近期3200万美元付款，以及后续根据项目进展解锁的研发、商业里程碑付款和未来产品销售分成[4] - 对于公司这样的平台型公司，BD是一种非常高效的变现方式，通过对外授权早期项目，既能带来可观现金流，又能依托平台持续孵化新成果[1][6] - 公司在挑选合作伙伴时，重点考察其全球多中心临床试验执行能力及全球商业化能力，更重视后期的里程碑付款和销售分成[6] - 公司收入主要来自对外授权候选药物，2022年至2024年以及2025年上半年，营收分别约为3014.7万美元、5118万美元、8583.4万美元、2745.6万美元，其中2024年对第一大客户Exelixis授权ISM3091的收入达5200万美元[5] 公司的技术优势与研发效率 - 公司在AI驱动的肿瘤药物研发方面经验丰富，已建立覆盖多种癌症适应症的肿瘤管线，其中泛TEAD抑制剂ISM6331和MAT2A抑制剂ISM3412已启动全球多中心I期临床试验[4] - 相较于传统早期药物研发平均4.5年的周期，公司在2021至2024年间已提名20款临床前候选化合物，从立项到提名PCC平均仅需约12至18个月，每个项目仅需合成和测试约60至200个分子[5] 资本市场表现与行业背景 - 公司于2025年12月30日在港交所上市，IPO募集资金总额22.77亿港元，成为2025年募集资金最高的港股生物医药IPO[7] - 上市后4个交易日内，公司股价累计涨幅达55.43%，总市值达208.4亿港元，截至2026年1月5日收盘价为37.38港元/股[7] - 公司上市后，A股AI制药板块在1月5日整体大涨5.75%[8] - 公司上市被视为资本市场对AI赋能创新药研发模式接纳程度的体现，为同赛道企业提供了参考路径[8] 财务表现与行业挑战 - 公司目前处于亏损状态，但亏损幅度正逐步收窄，2022年至2024年以及2025年上半年，年/期内亏损分别为2.22亿美元、2.12亿美元、1709.6万美元、1921.5万美元[9][10] - 截至目前，市场上尚未有一款由AI技术研发的新药上市，且已有数条进入临床阶段的AI药物管线停止研发，行业前景与不确定性并存[9] - 公司表示，随着更多对外授权和战略合作落地，以及早期项目进入“收获期”开始产生里程碑付款，公司有望进一步接近盈亏平衡[10]