苏宁系股东重整计划获法院批准 - 法院裁定批准苏宁电器集团等38家公司实质合并重整计划并终止重整程序 重整计划执行期限为法院裁定批准之日起36个月 [1][5] - 根据重整计划 苏宁电器集团100%股权（含其持有的苏宁易购1.40%股份）及苏宁控股集团100%股权（含其持有的苏宁易购2.75%股份）将被注入重整服务信托 [5] - 苏宁创始人张近东拟将其持有的苏宁易购未质押股票的收益权和已质押股票的超额收益权注入重整服务信托 张近东个人当前持有苏宁易购17.7%的股份 [1][6] 苏宁系公司债务与资产状况 - 38家苏宁系公司总债权合计为2387.3亿元 其中经管理人初步审查确定的债权总金额1880.70亿元 [9] - 38家苏宁系公司经审计的账面资产总额为968.39亿元 资产评估市场价值总额636.91亿元 资产评估清算价值总额为410.05亿元 [9] - 重整核心措施是设立破产重整信托 将相关企业股权和资产打包 债权人成为信托计划受益人并通过信托收益逐步收回欠款 [9] 苏宁易购经营与财务表现 - 公司强调股东重整计划裁定生效不影响其持续经营 全国门店、电商、物流等业务均为苏宁易购开设与经营 公司在资金、资产、财务等方面保持独立 [10][12] - 2025年前三季度 公司实现营业利润6.15亿元、归母净利润0.73亿元 同比下降87.76% [14] - 报告期末公司资产负债率水平较期初下降0.49% [14] 苏宁易购资产处置与股权结构 - 公司持续出售资产以减轻债务 例如以1元人民币对价出售多家子公司股权 使其不再纳入合并报表范围 [13] - 当前苏宁易购前三大股东为：杭州灏月企业管理有限公司（持股20.09%）、张近东（持股17.7%）、江苏新新零售创新基金二期（持股17.04%） [8] - 苏宁电器集团和苏宁控股集团持有的苏宁易购股票在重整计划批准之日起三年内不处置 [5] 行业环境与公司背景 - 家电行业面临复杂外部环境 2025年9月家电全品类零售额同比下滑19.2% 行业调整压力凸显 [14] - 此次重整被视为苏宁系对过往盲目扩张模式的修正 以及其在市场变局中寻求重生的尝试 [14] - 有市场观点认为张近东为苏宁搏得一线生机押上了全部身家 但亦有分析指出其只是将苏宁股份作为债务重组担保 身家不一定只有苏宁股份 [4]