公司港股上市申请与财务概况 - 公司于1月2日向港交所主板重新递交上市申请，中信证券为独家保荐人，此次为更新财务数据后的正常流程，因前次申请已于2025年12月30日失效 [1] - 2025年1-9月，公司实现销售收入450.0亿元，毛利71.8亿元，毛利率为15.96% [2] - 按业务划分，储能电池销售收入170.7亿元，占总收入的37.9%，仅次于占比43.6%的动力电池 [2] - 按地区划分，76.6%的销售额来自国内市场，国外市场中欧洲占比最大，为总销售额的7.9% [2] - 公司全球业务布局包括在7个国家及地区设有销售公司和办公室，在24个国家和地区设有售后服务中心 [2] - 此次招股书变更了募集资金用途，删除了马来西亚基地第三期项目，资金将主要用于匈牙利生产基地的持续建设 [2] - 马来西亚电池生产基地已于2025年建成投产，是公司首个实现海外量产交付的工厂 [2] - 正在建设的匈牙利生产基地预计2027年投产，旨在立足欧洲市场 [2] - 截至2025年三季度末，公司货币资金为134亿元，短期有息债务为60.88亿元，应付账款为279亿元 [3] 公司业务定位与业绩驱动因素 - 公司是全球极少数在消费电池、动力电池以及储能电池领域均全球领先的锂电池平台企业之一 [1] - 公司使命是以全场景锂电池方案加速万物互联，愿景是让世界充满前进的能量 [1] - 公司主要的业绩驱动因素来自三个方面：消费市场电池需求稳健增长、储能电池出货快速增长、全球汽车新能源化引领技术升级与销量突破 [3] 消费电池业务 - 消费电池行业按出货量计的市场规模预计将从2025年的217亿只增至2029年的551亿只，年复合增长率达26.2% [3] - 公司在消费电池领域产品类型丰富，市场领先，智能表计电池出货量稳定增长 [4] - 小型锂离子电池产品需求在消费电子市场复苏背景下回升明显 [4] - 小圆柱电池产品产销量已突破1亿只/月 [4] 储能电池业务 - 全球及中国政策推动储能系统部署，巩固了锂离子电池在储能行业的主导地位 [5] - 2025年全球储能市场电芯出货增速预计约30-50% [6] - 行业正向“价值深耕”转变，500Ah+超大电芯落地应用，6MWh+储能系统集成度提升 [6] - 公司率先量产600Ah+电芯，利用全场景解决方案驱动储能价值跃升 [6] - 2025上半年公司储能电池出货量稳居全球第二 [6] 动力电池业务 - 电池技术进步拓展了动力电池在电动商用车市场的应用边界 [7] - 2025年1-6月，中国新能源商用车销量35.4万辆，同比增长55.9%，渗透率达21.8% [7] - 2025年新能源商用车的动力电池装机量全球总需求预计为115GWh [7] - 公司在商用车市场具备先发优势，在VAN车、新能源轻卡、重卡等细分市场渗透率快速提升 [7] - 2025上半年公司商用车装车量排名全国第二，市占率稳步提升 [7] - 固态电池、快充技术、BMS优化等技术的突破显著提升了新能源汽车的续航里程和性能 [7]