公司战略与市场动态 - 2026年伊始，i茅台App上售价1499元/瓶的飞天茅台（2026）开放购买后迅速售罄，同时散装飞天茅台批发价报1490元，跌破指导价，形成“秒光”与“破发”并存局面 [1] - 公司自1月4日至春节前，将每人每日可购买的飞天茅台（2026）最大数量从12瓶下调为6瓶 [1] - 公司通过i茅台App以1499元/瓶的官方指导价直售飞天茅台，为消费者提供平价保真渠道，旨在压缩渠道利润、重塑市场价格秩序并直接开拓C端市场 [2][3] - 有经销商跟进开展促销，例如成都川糖供应链管理有限公司推出1499元飞天茅台整件预订活动，并明确2026年相关产品售价将与i茅台平台同步 [3] - 公司发布声明，指出近期有线上平台以“1169元飞天直采”等名义进行虚假招商，强调从未授权或委托任何主体发布此类信息，并正配合调查处理 [4] 销售表现与市场需求 - 元旦假期内，超10万名用户在i茅台App上购买到产品 [1] - 分析认为，“秒光”现象证明茅台仍是市场刚性需求产品，平价直销策略使中小企业主、个体户、中等收入者等更广泛群体能够消费，扩大了需求池子 [2] - 选择在元旦至春节的销售旺季推出官方线上直购，旨在最大程度捕捉C端消费市场的潜在需求，飞天茅台单价降至千元级别使更多普通消费者具备购买能力 [3] 行业背景与竞争格局 - 飞天茅台长期存在官方指导价与市场价之间的较大价差，市场价最高时突破3000元/瓶，催生了“黄牛”囤货套利的灰色空间 [2] - 当前白酒消费场景急剧缩减，整个销售渠道面临极大库存压力，茅台过去高度依赖的B端高端客群市场已触达增长天花板 [2] - 公司急需通过平价直销路径开拓C端市场，以争取更多处于“金字塔腰部”的消费者群体 [2] 资本市场与公司行动 - 截至1月5日收盘，贵州茅台股价上涨3.54% [7] - 公司于2025年11月28日通过回购方案，将以自有资金15亿—30亿元回购股份用于减少注册资本，回购价不超1863.67元/股，实施期限6个月 [9] - 2025年12月31日首次执行回购，已回购87059股，占总股本的0.0070%，支付总金额1.20亿元，回购价在1377.22—1385.76元/股 [9]