政策驱动与行业趋势 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，要求因地制宜确定生活垃圾处理方式，合理布局建设生活垃圾焚烧处理设施，并规定2024年底前停用的填埋场（除有后续计划外）2027年全部完成封场治理 [1] - 政策提出提升生活垃圾焚烧处理设施协同处置城镇污水处理厂污泥和工业固体废物的能力，推动各地焚烧设施建设需求及存量填埋场封场后替代需求持续释放 [1] - 政策要求新建生活垃圾焚烧项目同步落实飞灰处理途径，推进非居民厨余垃圾处理计量收费，并优化污泥处理处置结构以压减填埋规模 [2] - 政策以2030年为目标，旨在构建全链条固废综合治理体系并推动“无废城市”建设，与行业向综合环保能源站转型的长期发展方向高度契合 [4] - 政策提出用好各级各类资金支持项目、发展绿色金融引导资本加大投入、完善固体废物环境保护税政策执行口径等多重保障措施 [4] 公司核心业务与市场地位 - 旺能环境是国内城市生活垃圾焚烧处理领域的核心企业，深耕主业并聚焦垃圾焚烧提标改造与能效优化升级 [1] - 公司凭借技术实力与精细化运营能力，成功斩获生活垃圾焚烧厂特级运营服务认证，其运营管理体系在环保合规性、能效指标、设备可靠性等关键维度显著优于行业平均水平 [1] - 公司采取“以点带面”的拓展策略，率先在浙江省筑牢业务根基，投资运营了覆盖台州、舟山、湖州、兰溪、丽水、德清、安吉等多地的垃圾焚烧发电项目 [2] - 公司稳步推进全国化布局，业务已延伸至湖北、广东、安徽、河南、四川等多个省份，形成“立足浙江、辐射全国”的战略格局 [2] 战略转型与业务升级 - 在行业高质量转型升级背景下，公司加速从垃圾焚烧处理业务向综合环保能源站模式迭代升级 [2] - 公司通过整合多元固废协同处置、余热梯级利用、资源循环再生等核心功能，提升固废处理效率与运营效能，实现能源与资源的最大化回收利用 [2] - 公司以垃圾焚烧发电项目为核心业务底座，积极延伸固废处理产业链条，重点拓展炉渣、飞灰、塑料等资源化协同处置业务，通过多元业务组合增厚协同收益 [3] - 公司在飞灰安全处置领域拥有成熟技术与丰富运营经验，与政策合规要求高度契合 [3] - 公司布局的餐厨垃圾资源化利用、污泥协同焚烧处置业务，匹配政策“减量化、无害化、资源化”原则 [3] 资源化业务进展与产能 - 在炉渣资源化领域，公司完成业务模式优化升级，从原有外售模式转为收回经营权自主建设运营，并设立欣能公司专属板块统筹项目运作 [3] - 截至2025年上半年，公司湖州、汕头等5个炉渣资源化项目已顺利投产，合计设计处置规模达3100吨/日，累计处理炉渣总量38万吨 [3] - 攀枝花、鹿邑等多个储备炉渣资源化项目正处于筹划推进阶段，未来产能释放有望进一步强化公司产业链一体化优势 [3] - 公司在餐厨垃圾处理领域持续加码布局，已在浙江、安徽、河南等6个省份落地系列项目，合计设计处理规模达3720吨/日 [4] - 其中，17期餐厨处理项目已建成并正式投入运营，累计运营规模2810吨/日 [4] - 3个在建餐厨项目合计设计规模710吨/日，正稳步推进建设，另有洛阳扩建200吨/日的餐厨项目处于筹建阶段 [4] 市场机遇与政策红利 - 政策推动下，各地焚烧设施建设需求、存量填埋场封场后替代需求将持续释放，为公司焚烧项目拓展、产能利用率提升提供支撑 [1] - 随着非居民厨余垃圾计量收费制度的逐步完善，行业盈利模式将进一步理顺，餐厨/厨余垃圾处理市场有望持续扩容 [3] - 公司旗下固废处理、资源化利用等核心业务均属于政策重点支持范畴，有望持续享受资金补贴、绿色信贷等政策红利 [4] - 政策红利有助于降低公司项目投资与融资成本，提升整体盈利水平，助力公司在固废综合治理赛道持续深耕 [4]