公司产品与技术进展 - 在CES 2026上，公司展示了其在代理式AI和物理AI领域的诸多成果，新一代Rubin架构已实现全面投产，预计下半年产品将放量并交付 [2] - 公司CEO黄仁勋表示，在美国政府批准出口H200芯片后市场需求很高，公司已启动供应链并正加速H200的生产 [2] - 公司CEO认为H200将能够与中国竞争对手（如华为）的产品竞争，但强调公司必须能够在中国发布更新的芯片才能保持领先地位 [3] 中国市场动态与监管环境 - 2024财年，公司中国区营收高达171亿美元，同比增长66%，占公司总营收的13.1% [4] - 公司CEO曾预测中国市场规模可能会增至每年500亿美元的水平 [4] - 2025年第二季度，由于美国政府对华出口政策收紧，公司在中国AI芯片市场中的占比从95%跌至0 [4] - 2025年12月8日，美国总统特朗普宣布为英伟达AI芯片对华出口“松绑”，允许其交付H200芯片产品 [3] - 美国政府随后启动了H200出口许可证的审批流程，但产品是否能获批进入中国在当时仍是未知数 [3] - 公司CFO表示，公司正在等待美国政府的出口许可证正式批准，客户已提交申请，美国政府正推进流程，但尚不清楚何时获批 [7] - 公司CFO强调，公司无法掌控H200出口中国的进程，只是希望一切能尽快完成 [7] 供应链与产能规划 - 2025年12月23日，有报道称公司希望在马年春节前向中国出口H200芯片，并已计划提升产能 [4] - 公司当时回应称，向中国授权客户销售H200不会影响其向全球客户供货的能力 [4] - 公司CFO表示，尽管中国市场存在明确需求，但公司不会因为中国市场而抽调已对其他国家的订单和资源 [5] 财务业绩与市场预期 - 公司目前的季度财务业绩指引均不包括中国市场营收 [5] - 公司CEO强调，公司去年发布了未来五个季度实现5000亿美元销售的预期，其中并不包括H200在中国可能产生的收入 [5] - 特朗普政府强调，为保证美国领先地位，被批准出口中国的芯片不会包括更先进的Blackwell和Rubin架构产品 [5] 行业竞争与市场观点 - 公司CEO在CES 2026上对回归中国市场表现出比之前更乐观的态度 [3] - 公司CFO认为，美国政府允许向中国提供H200的决策是使公司能在全球公平竞争并向中国提供优秀产品的最佳时机 [7] - 公司CFO指出，中国是一个极其重要的经济体，拥有大量杰出的工程师和AI人才，市场非常庞大且非静态，如果未来能继续销售，其增长轨迹将不断贴近美国市场的情况 [7]