文章核心观点 - 毛戈平大股东减持公告发布后 公司股价不跌反涨 市场反应积极 此次减持因具备透明 克制 稀缺三大特质 被市场解读为利好 彰显了公司基本面的稳固与发展底气 [1][2] 减持方案与市场反应 - 减持计划通过大宗交易进行 涉及不超过1720万股H股 约占总股本的3.51% [2] - 公告发布后首个交易日 股价早盘低开0.3%后迅速拉升 盘中一度上涨8.29% 走出强势V型反转 [2] - 市场分析认为这是港股典型的“利空出尽”信号 体现了市场对公司基本面及减持性质的认可 [2] 减持的三大核心特质 - 透明化披露：公司罕见地主动提前披露减持计划 保障投资者知情权 减持用途明确指向美妆产业链投资及个人财务改善 有效消解了市场对创始人“离场”的疑虑 [2] - 克制性减持：在股东持股充裕的情况下仅计划减持3.51% 明确系自身财务需求 不涉及公司控制权变更 不影响公司治理与持续经营 传递出对公司长期发展的坚定信心 [2] - 稀缺性份额：减持规模有限 且与公司亮眼的业绩高度匹配 [2][3] 公司财务与运营表现 - 2025年上半年公司营收25.88亿元 归母净利润6.7亿元 同比分别增长31.28%和36.11% [3] - 公司毛利率高达84.2% 稳居行业高位 [3] - 2025年第四季度线上销售额同比增长不低于40% 线下增长超20% 增速大幅跑赢行业 [3] - 公司长期保持80%以上毛利率及超40%的净资产收益率(ROE) [4] 机构投资者行为与市场解读 - 作为国内稀缺的高端美妆品牌 公司上市后机构持仓比例极高 筹码锁定深 流通筹码稀缺 [4] - 减持公告发布后 已有多家基金和投资机构介入 希望获取稀缺筹码 有传闻称公司倾向于将配额优先提供给已在场的核心机构投资者 [4] - 此次交易可能是一次“筹码置换” 由看好公司长远发展的投资机构接盘老股东减持的股份 优化了股东结构 验证了股份在专业投资者眼中的稀缺性 [4] - 此次减持被视为在公司估值高位进行的一次精准资本运作 并未改变公司的核心竞争优势与长期成长逻辑 [4]