核心观点 - 渣打银行发布《2026年全球市场展望》，建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，并重点关注中国资产的科技、健康护理和通信行业 [1] - 预期风险资产在2026年将表现领先，但市场分化将更为明显，建议在更广泛的资产类别中进行分散投资 [1] - 全球市场面临关键转折，美元的结构性支撑将逐步减弱，亚洲经济的韧性与改革红利正日益凸显 [1] 资产配置建议 - 股票市场：在基础配置中，建议超配美国、印度和中国股票，同时低配欧洲、英国和日本股票 [1] - 债券市场：视全球债券为核心持仓，偏好政府债多于公司债（即“利率债”而非“信用债”）[2] - 债券市场：超配新兴市场美元政府债和新兴市场本币政府债 [2] - 债券市场：在发达市场债方面，均低配投资级和高收益公司债 [2] - 黄金：维持超配，认为3个月及12个月目标价分别为4350美元/盎司、4800美元/盎司 [2] - 黄金：新兴市场央行持续的需求与有利的宏观环境，有望维持黄金涨势 [2] 外汇市场展望 - 短期：美联储对宽松政策持审慎态度，叠加地缘风险带来的避险需求，支撑美元保持涨势 [2] - 未来12个月：随着美联储可能转向宽松、其他主要央行加息周期近尾声，美债收益率优势收窄，美元结构性支撑减弱，或重现疲软 [2] 中国资产观点 - 渣打仍然超配中国股票，预期定向的政策刺激以及与人工智能主题相关的强劲盈利增长，将为中国经济提供强有力的支持 [1] - 对于中国资产则重点关注科技、健康护理和通信行业 [1]