核心观点 - 美国ADP私营部门就业数据在12月出现反弹，新增16.4万个就业岗位，扭转了此前数月就业人数净下降的趋势 [2] - 就业增长主要由服务业和小型企业驱动，但大型企业用工在收缩，且不同行业间表现分化明显 [4] - 市场关注焦点转向即将发布的官方非农就业数据，预期新增就业人数将回暖至7.3万人 [4] 就业数据表现 - 12月ADP就业人数新增16.4万个，显著高于市场预期的11.5万个 [1] - 去年11月的ADP就业人数从-3.2万人上修至-2.9万人 [2] - 在12月数据公布前的4个月里，ADP就业人数有3个月处于净减少状态 [2] 行业就业结构 - 教育和医疗相关行业新增3.9万个岗位 [4] - 休闲与酒店业增加2.4万个岗位 [4] - 贸易、运输和公共事业增加1.1万个岗位 [4] - 金融服务业增加6000个岗位 [4] - 专业和商业服务业减少2.9万个岗位 [4] - 信息服务业减少1.2万个岗位 [4] - 制造业就业人数下降5000个 [4] 企业规模与薪资增长 - 12月的ADP就业增量几乎完全来自规模低于500人的小型企业 [4] - 小型企业在11月就业下滑后，于年末招聘回暖 [4] - 大型雇主则在收缩用工 [4] - 12月跳槽者的年薪增速提高至6.6%，前值为6.3% [4] - 留守原工作的私营部门员工报告年薪增长4.4%，与前值持平 [4] 市场预期与数据背景 - 经济学家调查预期，12月官方非农新增就业7.3万人，较前值6.4万有所回暖 [4] - 预期失业率则小幅下降至4.5% [4] - 由于过去几年ADP数据屡次出现偏差，资本市场更加聚焦即将发布的官方非农数据 [4] - 受去年底美国政府创纪录的停摆影响，劳工统计局的数据收集一度完全停滞，本次将是政府重启后首次按时发布报告 [4]