交易核心信息 - 启明创投通过其管理的基金苏州启辰衡远股权投资合伙企业，以协议转让方式获得天迈科技1775万股股份，占公司总股本的26.10%，成为控股股东 [2] - 本次股份转让已于2026年1月6日完成过户登记手续，天迈科技实际控制人由郭建国、田淑芬夫妇变更为启明创投创始主管合伙人邝子平 [2][5] - 交易最终总对价为5.41亿元人民币，相较于最初公告的约4.52亿元有所上调，交易过程历时约一年，期间经历了受让主体变更、价格重议等调整 [5] 交易背景与行业动态 - 此次交易发生在证监会2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”）之后，该政策支持私募投资基金以促进产业整合为目的收购上市公司 [5] - “并购六条”与新《上市公司重大资产重组管理办法》落地，为私募基金参与上市公司并购重组扫清了障碍 [7] - 自“并购六条”发布后，行业出现多起类似案例，如初芯集团入主皮阿诺、合肥瑞丞入主鸿合科技、龙鼎投资成为必得科技第二大股东等 [7] 交易动机与未来展望 - 市场猜测启明创投可能通过资产注入等方式，将其被投企业装入上市公司平台，实现“募投管退”的闭环 [6] - 苏州启辰在公告中明确，未来一年内不会改变天迈科技主营业务，但不排除在未来12个月内尝试对上市公司资产、业务进行优化调整，以增强其持续发展能力和盈利能力 [6] - 行业观点认为，投资机构的职能正从“选苗子”进化为“组局者”，通过并购整合已投项目，资产整合能力成为其核心竞争力 [7]