公司上市与市场地位 - 智谱于1月8日在港交所挂牌上市，成为“大模型第一股” [1][10] - 公司是中国领先的人工智能公司，按2024年收入计算，在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% [3][13] 融资历程与股东构成 - 在IPO前，公司共经历8轮融资，累计募资近84亿元人民币，超过50家投资机构参与 [5][14] - 投资机构阵容豪华，主要分为三类：互联网大厂及产业资本（如美团、蚂蚁集团、腾讯投资、北京顺赢）；VC/PE机构（如君联资本、启明创投、今日资本、达晨财智、中科创星）；国资或政府引导基金（如武清国资、海淀国资、珠海国资等） [6][15] - 此外，投资方还包括中东资本沙特阿美旗下Prosperity7 [7][16] - 君联资本、美团、启明创投三家机构被列为“资深独立投资者” [5][14] 估值与股东回报 - 按照IPO发行价116.20港元估算，公司IPO市值预计超过511亿港元 [7][16] - 与公司最后一轮投后估值244亿元人民币相比，涨幅接近90% [7][16] - 按IPO发行价计算，部分主要股东持股账面市值分别为：君联资本约31.50亿港元（2710.91万股），美团约20亿港元（1721.73万股），蚂蚁集团约18.69亿港元（1608.47万股），今日资本约13.19亿港元（1134.99万股），启明创投约11.64亿港元（1001.89万股） [7][16] - 中科创星、达晨财智、君联资本、启明创投等是在比较早期投资公司的机构 [7][16] 早期投资案例：中科创星 - 中科创星是公司的早期投资人和“共同发起设立方”，早在2018年底公司尚未成立时，就已敲定投资金额和方案 [2][12] - 2019年上半年，在公司成立前，中科创星已完成项目判断和内部决策，并协助团队成立公司 [2][12] - 公司成立初期，中科创星作为独家投资方，投资了4000万元人民币，支持其从0到1发展，当时公司投后估值为3.75亿元人民币 [2][12] - 该笔投资在当时是中科创星相关基金单笔金额最大和全年单笔金额最大的投资 [2][12] - 截至IPO，中科创星仍持有公司591.23万股，按发行价估值约为6.87亿港元 [3][13] - 2023年10月，中科创星将部分注册资本转让，主要原因是2022年初VC市场进入寒冬，相关基金进入退出期需平衡各方需求 [3][13] IPO基石投资者 - 本次IPO基石投资者合计认购约29.84亿港元，对应约2568.16万股，约占全球发售股份的68.63%（假设超额配股权未行使） [8][17] - 基石投资者阵容多元化，包括国资、险资、公募资管、对冲基金、产业资本等，具体有北京国资旗下基金、泰康人寿、广发基金、高毅资产、进益资本等 [8][17] - 机器视觉公司凌云光（公司客户之一）通过其全资附属公司也参与了基石投资 [8][17] - 参与基石投资的进益资本相关基金的资金来自清华大学教育基金会 [9][18] 公司背景与行业 - 公司成立于2019年6月，由拥有清华大学深厚学术背景的团队创立，致力于通用人工智能（AGI）创新 [2][12] - 公司是清华系AI明星公司，被誉为国产大模型“六小虎”中最受关注的一只 [1][11] - 2019年投资时，人工智能行业处于低谷期，AI项目融资颇具挑战 [2][12]