核心观点 - 雀巢正同时面临中国区业务整合引发的内部震荡与全球性产品原料安全问题导致的外部危机 内部整合导致一线销售团队大幅裁撤与管理真空 外部危机则引发了大规模预防性产品召回 对公司品牌信誉与市场表现构成严峻挑战 [1][9][16] 内部业务整合与人员优化 - 雀巢大中华区于2025年12月初宣布将惠氏营养品业务与雀巢婴儿营养品业务合并 成立“雀巢营养品”业务单元 并于2026年1月1日正式揭牌 [1] - 业务合并后进行了人员优化 惠氏一线导购出现批量裁撤 江苏某区域裁撤比例在30%-50% 安徽某区域原有9名育儿顾问中有3人离职 比例亦为30% [3] - 留任员工因中高层管理团队尚未完全到位而陷入管理真空 且面临两套工作流程与考核标准不明的困境 工作推进困难 [4] - 原惠氏中国营养品业务负责人裘晔的去向尚未有官方消息 有业内人士透露“惠氏整个团队基本上瓦解了” [7] - 雀巢中国表示 人员优化是应对惠氏业务持续挑战、推进集团“助力增长、成本节约”战略的决策 并称新业务单元核心职能人员已到位 [9] 整合后的市场与运营问题 - 合并后惠氏产品缺乏厂家提供的搭赠、优惠活动支持 处于“真空”地带 同时产品出现普涨甚至断货 例如惠氏臻铂在同一渠道单价较年前上涨近80元 [6] - 价格上涨与无活动支持加剧了一线导购的销售难度 导致客户流失风险 [6] - 部分留任导购因担心影响原有工龄与福利 尚未在雀巢新系统中打卡 影响了销量上报 [6] - 雀巢中国表示整合刚执行一周 后续将按规划系统性推进工作 [9] 全球产品安全危机与召回 - 雀巢近期在全球范围内预防性召回多批次婴幼儿配方奶粉 原因是供应商提供的花生四烯酸油脂原料可能含有蜡样芽孢杆菌产生的毒素 [9] - 1月6日 香港食安中心通报雀巢香港进口的能恩、惠氏等数十个批次产品也可能使用问题原料 已启动停售下架和召回 [10] - 雀巢中国宣布自愿回收所有涉事的进口自欧洲、在中国大陆跨境电商渠道销售的婴配粉 以及在中国大陆销售的特定批次产品 总计涉及71批次 [10][11] - 召回涉及品牌包括在中国大陆注册并销售的有力多精、铂初、舒宜、惠氏膳儿加 以及通过跨境渠道销售的雀巢能恩、惠氏启赋 山姆全球购也对惠氏所有产品进行了下架处理 [11] - 雀巢强调此次为预防性召回 尚未接到确诊致病病例报告 并列出多款不受影响的产品以安抚消费者 [10][11] 问题原料供应商追溯 - 此次召回的核心诱因是ARA原料质量问题 市场主要供应商为帝斯曼芬美意和嘉必优 [12] - 帝斯曼芬美意已发布声明 称涉事问题ARA原料并非由其供应 [13] - 另一供应商嘉必优是雀巢的客户之一 该公司2024年营收为5.56亿元 其回应称正在联系检测机构进行产品检测 结果未出前暂未公告 [15] 公司业绩与战略背景 - 雀巢大中华区业绩增长乏力 2025年前三季度有机增长率为-6.1% 创近年同期新低 [16] - 雀巢于2025年10月宣布未来两年将在全球范围内裁员约1.6万人 占员工总数的6% 以优化成本结构 中国区的业务合并是该全球战略的关键落地举措 [16] - 雀巢曾期望通过整合惠氏品牌与自身资源实现“1+1>2”的协同效应 扭转大中华区业绩颓势 [15]