核心观点 - 大和重申对极兔速递-W的"买入"评级 并将目标价由12.5港元上调至14.5港元 同时将公司列为行业首选股 [1] 业绩与市场表现 - 公司去年第四季度在东南亚及新市场的增长超出预期 主要驱动因素是在线销售渗透率提高和平台投资增加 [1] - 鉴于去年第四季包裹量增长超预期 大和将公司2025年在东南亚和新市场的包裹量增长预测由原来的25%至30% 上调至30%至35% [1] - 大和预计公司在中国市场的均价压力将有所缓和 [1] 盈利预测 - 大和将公司2025至2027年的每股盈利预测上调4%至37% [1]