开源证券对生物股份盈利预测的重大调整 - 核心观点：开源证券在约三个月内大幅上调生物股份盈利预测，尤其2026年归母净利润预测从3.52亿元猛增至7.12亿元，直接翻番，反映机构对公司成长前景信心急剧增强 [1][2] 盈利预测调整详情 - 2025年10月底预测：2025至2027年归母净利润分别为1.88亿元、3.52亿元和5.08亿元 [2] - 2026年1月8日最新预测：2025年预测维持1.88亿元不变，但2026年预测大幅上调至7.12亿元（较前值增长约102%），2027年预测大幅上调至12.11亿元（较前值增长约138%） [2] 盈利预测上调的核心驱动因素 - 非洲猪瘟亚单位疫苗研发进展超预期：公司于2025年7月成为国内首家且唯一获批开展该疫苗临床试验的企业，首轮攻毒试验已于2025年12月底启动 [3] - 疫苗上市时间表：疫苗有望在2026年下半年至2027年上市 [3] - 市场空间预估：开源证券保守估计，非瘟疫苗在国内可能带来约84亿元的增量市场规模，公司凭借先发优势将成为主要受益者 [3] 公司传统业务表现 - 猪用疫苗增长强劲：2025年前三季度，公司猪口蹄疫疫苗销量同比增长50%，圆支苗、腹泻苗等非口苗产品持续放量 [4] - 其他业务板块表现：反刍、禽用及宠物疫苗业务也表现出强劲增长动能 [4] - 研发投入水平：2025年上半年研发费用占营收比重达13.51%，在行业内处于领先水平 [4]