近期重点事件解析 - 地缘政治风险频发支撑金价 2026年1月3日美军对委内瑞拉发起军事打击并控制其总统 核心意图在于掌控该国石油资源 此举引发国际市场广泛担忧 为贵金属及大宗商品价格提供支撑 [1] - 美联储货币政策转向宽松 2025年12月会议纪要显示“大多数”与会者支持当月降息 多数官员预计2026年美国经济增长加快 为防范劳动力市场恶化 转向中性政策立场 美联储理事米兰认为2026年需累计降息超过100个基点 市场对货币宽松的预期支撑贵金属价格 [2][3] - 全球黄金投资需求强劲 世界黄金协会报告显示2025年全球黄金ETF资金流入量创年度历史新高 资产管理总规模实现翻倍以上增长 持仓量大幅攀升 黄金市场日均交易额达3610亿美元 创历史新高 截至2025年12月末 中国黄金储备为7415万盎司（约2306.323吨） 较上月增加3万盎司（约0.93吨） 实现连续第14个月增持 [4] 后续市场影响与关注点分析 - 贵金属价格普遍大幅上涨 受供应紧张、工业需求强劲及货币宽松预期等多重因素支撑 国际现货白银价格一度突破每盎司80美元关口 最高触及83.9美元/盎司 黄金、铂金价格亦曾触及历史新高 2025年度内 白银价格累计涨幅达181% 远超黄金的64% [5] - 价格上涨驱动因素多元 包括美联储降息及进一步宽松预期、地缘政治紧张局势升级、各国央行降低美元依赖背景下的强劲黄金需求以及ETF持仓量增加 当前市场情绪偏强 场外白银投资溢价处于较高水平 [5] 投行与机构观点汇总 - 瑞银大幅上调金价预期 将2026年前三个季度黄金价格预期上调至每盎司5000美元 若美国中期选举相关的政治或经济动荡加剧 金价甚至可能攀升至每盎司5400美元 同时预计到2026年底 金价将回落至每盎司4800美元 较此前每盎司4300美元的预测上调500美元 [6] - 瑞银认为支撑金价的因素包括实际收益率低迷、全球经济担忧持续以及美国国内政策不确定性（尤其是与中期选举和财政压力上升相关的不确定性） 在这些因素支撑下 2026年全球黄金需求将稳步增长 [6]