高盛对特朗普政府铜关税政策及铜价预期的调整 - 核心观点：高盛认为特朗普政府将铜进口关税的决定推迟到明年的风险加大，并相应调整了铜价预期 [1] 政策预期分析 - 鉴于通胀关切将是中期选举前的关键问题，特朗普政府将铜进口关税的决定推迟到明年的风险加大 [1] - 基准预期仍是2026年年中宣布15%的关税，并于2027年落实，但对这一预期的信心水平降低 [1] 铜价预测调整 - 将2025年第一季度伦敦金属交易所（LME）铜价平均价格预期从每吨11550美元上调至13000美元 [1] - 预计到2025年年底价格仍将回落至每吨11000美元 [1]