卫星产业ETF市场表现 - 卫星产业ETF(159218)在1月9日上涨4.34%，自上市以来收益已实现翻倍 [1] - 该ETF交投持续升温，成交额达到约10.3亿元人民币，刷新了历史记录 [1] 商业航天产业链投资机会 - 商业航天市场被描述为万亿级市场，目前正蓄势待发 [3] - 产业链呈现“哑铃型结构”，建议重点关注高壁垒、高弹性的核心环节 [3] - 运载火箭环节的核心在于发动机，建议关注其上游的高温合金、特种不锈钢及金属3D打印材料 [3] - 火箭可回收技术（如栅格舵、着陆腿）将带来新的材料需求，例如钛合金和碳纤维 [3] - 卫星制造环节正从“平台为王”转向“载荷为王”，载荷定义价值 [3] - 相控阵T/R组件是卫星制造的核心弹性环节，其需求量与卫星数量呈线性倍数关系，单星价值量占比高且技术壁垒极高，被类比为AI服务器中的光模块 [3] - 星间激光通信是实现全球无死角覆盖的卫星标配，属于纯增量市场 [3] - 霍尔电推是卫星延寿与变轨的关键，替代传统化学推进是确定性趋势 [3] - 下游应用中，终端直连有望打开消费电子（C端）市场，相关的高性能天线和基带芯片将迎来消费电子级的放量机遇 [3]