事件概述 - 浙商证券固收首席分析师覃汉因在朋友圈发布关于新财富评选的不当言论被停职并接受调查，事件引发监管介入和行业广泛关注 [5][6][45][47] 事件起因与经过 - 2025年12月17日，第23届新财富最佳分析师评选结果揭晓，浙商证券覃汉团队在固定收益研究领域排名第五，得分为27459.233 [7][8][47][48] - 覃汉对此结果不满意，在朋友圈发文称“原以为前三，结果第五，我今天真的哭了，最对不起的是我女儿” [9][10][49][50] - 随后他补充发布关键言论：“早知道我三季度就翻空了，为了拉票，我故意不翻空”，此言论被解读为为冲击评选而刻意维持看多立场，成为事件导火索 [12][43][52][82] - 朋友圈截图在金融圈传开引发争议，2025年12月22日市场传出其被停职消息 [12][52] 公司处理与监管介入 - 浙商证券研究所已暂停覃汉对外展业1个月，要求其进行深刻内部检查，并拟依规给予经济处罚 [12][52] - 覃汉目前已暂停路演活动，不再发表署名研报，但其团队公众号仍在发布报告 [12][53] - 浙江证监局及相关金融监管部门已介入调查，有消息称监管部门动用了经侦手段要求公司配合提供材料 [6][12][47][52] - 浙商证券自身在2023年8月曾因分析师言论管理、研究报告合规审查等方面存在不足，被浙江证监局出具警示函 [13][53] 涉事分析师背景与过往 - 覃汉为85后，2009年毕业于武汉大学，2011年获密歇根大学金融工程硕士学位，2012年于宏源证券开始卖方分析师生涯 [15][16][17][55][56][57] - 2014年加入国泰君安，2016年12月晋升为国泰君安证券固收首席分析师 [19][59] - 在国泰君安期间，其职业发展并非一帆风顺，2022年4月曾因在团队群发表要求成员“进化成一匹吃人的狼”等“狼性”言论引发争议并公开致歉 [20][21][22][60][61][62] - 2023年5月，覃汉因发表不合规研报收到上海证监局警示函，该研报甚至导致时任国泰君安证券研究所所长被牵连问责 [24][26][64][66] 事件影响与后果 - 此次排名是覃汉自2016年以来首次进入固收研究前五，本是其职业生涯的重要突破 [9][30][49][70] - 知情人士透露，覃汉去年曾在公司百人大会上放话“今年进不了前三，立即辞职”，其作为80后固收分析师中少数未晋升为研究所领导的一员，承受较大压力 [32][72] - 浙商证券管理层人士透露，因新财富评选结果不错，覃汉本有机会升任研究所所长助理甚至副所长，但不当言论曝光后晋升事宜告吹 [35][36][75] - 覃汉的不当言论亦波及将其引入公司的“伯乐”、研究所所长邱冠华，其正在推进的晋升浙商证券副总裁流程已因此事暂缓 [37][76] - 事件发酵之际，浙商证券于2025年12月28日从外部引进了原财通证券的毕春晖出任研究所副所长 [38][77] 公司初步核查与市场背景 - 据公司初步内部核查，覃汉在2025年6月至10月期间的研究观点整体呈现从看多向中性偏审慎转变的趋势，暂未发现其存在“故意不翻空”或违规拉票行为 [39][78] - 但知情人士同时透露，覃汉在内部会议中确曾提及为冲击评选，团队研究观点需要“不翻空”，此表述与其朋友圈言论有所吻合 [39][78] - 事件广泛传开时，债市正经历剧烈调整，截至2026年1月7日，超过四成债券基金开年以来出现回撤，中长期纯债基金中亏损比例超过七成 [41][42][80][81]