事件概述 - 浙江证监局于2026年1月9日对信达证券温州瓯江路营业部及其负责人和一名员工出具警示函 主要因该营业部在两融业务中存在多项违规 [2][4] - 具体违规行为包括对客户两融绕标操作管控不足 未有效监控客户异常交易 以及个别员工展业行为未留痕 [4] - 两融余额在2026年初创下历史新高 突破2.6万亿元 业务快速增长的同时 部分机构暴露出忽视合规底线的风险 [3][6] 监管处罚详情 - 信达证券温州瓯江路营业部因三项问题被采取出具警示函的行政监管措施 相关信息记入证券期货市场诚信档案 [4] - 营业部负责人因对员工管理不到位 风险管理缺位和合规内控不完善负有直接管理责任 被出具警示函 [4] - 营业部一名员工因对客户两融绕标管控不足及自身展业未留痕 被出具警示函 并被要求增强合规意识 [4] - 所谓“绕标套现”是指投资者利用两融交易规避标的证券范围和融资用途限制 存在严重风险与合规隐患 [4] 行业背景与监管动态 - 截至2026年1月7日 A股市场两融余额达26047亿元 首次突破2.6万亿元大关 单日增长约248亿元 [6] - 2026年1月5日至7日 两融余额连续3个交易日攀升 累计增加640.60亿元 [6] - 2024年12月31日 中证协发布《证券业务示范实践第5号—融资融券客户交易行为管理》 为防范“绕标套现”提供了从前端管控到事后处置的指导 [5] - 2025年监管已就两融业务违规开出多张罚单 涉及东北证券 光大证券南宁某营业部及国泰海通上海普陀区大渡河路证券营业部等 [6] 行业趋势与影响 - 两融业务已成为券商重要的盈利增长点 行业竞争预计将愈发激烈 [7] - 监管对合规风控的要求同步加强 持续强化的监管力度将倒逼券商摒弃粗放式扩张模式 回归“合规为本 风控优先”的经营逻辑 [7] - 中邮证券预计 两融市场有望从2025年的“高速扩张期”进入“高质量增长期” 两融余额的绝对值或将继续创出新高 [6]