文章核心观点 - 医疗AI行业竞争焦点已从产品声量和模型参数转向可持续的收入结构、可复制的交付能力及行业壁垒，价值锚点正从“会不会答”迁移至“能否在真实医疗体系中跑起来” [19][20] - 行业出现两条典型发展路径：“入口型”从C端健康助手切入，追求快速起量和用户心智，“体系型”从基层医疗体系切入，深耕合规、交付与规模化，两者正相向而行并补足短板 [15][18] - 讯飞医疗作为“体系型”代表和“医疗AI大模型第一股”，其长期深耕基层医疗、中标国家级中试基地项目所积累的合规、交付与规模化能力，构成了短期内难以复制的稀缺壁垒 [14][18][20] 行业动态与趋势 - 港股AI公司上市潮：2026年开年，智谱以500亿港元市值上市，公开发售超额认购1164倍；MiniMax首日股价最高涨近110%，总市值超千亿港元，超额认购1837倍刷新纪录 [1] - C端健康助手热度爆发：蚂蚁阿福月活已破3000万，日均回答健康问题超千万，引发大厂健康业务集体“回炉”，百度、腾讯、字节等纷纷加码AI健康功能 [2] - 全球高频使用场景形成：健康已成为AI最高频使用场景之一，OpenAI数据显示全球每周有超2.3亿人在ChatGPT上咨询健康问题 [2] - 行业阶段变化：医疗AI从“能不能做”进入“谁能做得更深、更久、更可验证”的阶段，竞争围绕数据闭环、合规信任、规模化交付展开 [7][16][17] 竞争格局与玩家战略 - 大厂涌入核心原因：争夺“下一代AI助手”的关键垂直入口，因其具有高迁移成本、可建立长期关系；构建政府、机构、用户三端协同的数据飞轮与商业闭环；利用医疗健康数据的连续性和结构化特征，竞争长期记忆与个性化能力 [8][9][10] - “入口型”路线（以蚂蚁阿福为代表）：从C端切入，以健康陪伴建立用户心智，再整合支付、医生资源与机构合作，优势是起量快、声量大，挑战在于责任边界、风险控制与合规框架的长期验证 [15] - “体系型”路线（以讯飞医疗为代表）：从基层医疗体系切入，先解决合规、交付与规模化，再延伸至更复杂场景，优势是壁垒深、嵌入流程强、与政策契合，挑战是产品叙事不够“爆款” [15] 讯飞医疗具体分析 - 上市背景：公司于2024年末登陆港股，成为港股医疗AI赛道“大模型第一股”，早于智谱、MiniMax上市及蚂蚁阿福出圈 [1] - 基层医疗深耕：起点是基层医疗，自2016年布局，其“智医助理”已覆盖全国31个省市，服务超25万名基层医生，累计提供超11亿次辅助诊断，将电子病历书写规范率从不足40%提升至98% [13] - 关键中标项目：以4.28亿元中标国家人工智能应用中试基地（医疗领域基层卫生服务方向）项目，角色从“把模型用起来”转向构建模型落地、评测、验收、持续运营的范式，项目涉及建设千亿级参数医学大模型及覆盖21个场景应用 [2][14] - C端产品进展：对“讯飞晓医”进行升级，围绕报告解析、健康信息归档与健康轨迹，推进连续场景的健康管理，但增长策略更强调专业边界与可持续性，不同于互联网流量打法 [14] - 能力壁垒：近十年基层深耕、参与中试基地标准共建、全栈国产化技术路线带来的安全壁垒，使其在医疗AI最难的合规、交付与规模化方面已跑通，形成稀缺能力积累 [18] 未来竞争关键 - 核心竞争维度：建立真正的数据闭环，持续获得高质量、合规的真实世界数据反馈；建立可被机构、监管和用户接受的合规与信任框架；实现可复制、可验收、可持续的规模化交付与持续运营 [16][17] - 胜负决定因素：取决于玩家能否更快完成政府端、机构端、用户端的三端闭环，同时守住各自的长板优势 [18] - 长期价值判断：决定长期胜负的是底层的体系能力，稀缺的是一套能在真实场景中跑起来、能被标准化推广、能长期运营迭代的行业基础设施，而非单一的聊天型AI医生 [20]