2025年业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属净利润为4600万至6900万元，同比预降87.71%至91.81%，这将是其自2015年上市以来的最差业绩 [1] - 公司预计2025年扣非净利润为-750万至-1500万元，同比由盈转亏，为上市以来首次出现扣非净利润亏损 [2] 业绩变动原因分析 - 主营业务收入同比下滑，主要原因为国内收入下滑，受增值税税率调整及医疗行业政策影响导致院内业务量价承压 [2] - 归属净利润同比下滑原因包括：国内市场终端降价及产品结构变化导致合并报表毛利率下降；为夯实产品竞争力及开拓新市场，维持较高的研发支出和销售费用；剥离非核心及盈利能力较弱的业务产生一定的减值损失 [2] - 国内市场方面，基层医疗市场胶体金和荧光产品线收入下滑，盈利减少 [3] 海外市场表现 - 海外市场业务稳健发展，为公司整体的可持续增长提供了重要支撑点 [3] - 在北美市场，呼吸道业务的导入带来明显增量，公司与美国大客户基于呼吸道三联检产品签署了长期供货协议，为美国呼吸道传染病业务的战略布局打下坚实基础 [3] 股价与市值表现 - 2025年，公司股价全年累计下跌9.15%，而同期大盘累计上涨29.87%，显著跑输大盘 [3] - 与2020年股价高点相比，公司股价至今已跌去逾七成 [3] - 截至1月9日收盘，公司股价报20.42元/股，总市值为95.58亿元 [4] 公司战略调整与未来展望 - 2025年11月，公司决定将“知识城生产基地建设项目”重新论证并暂缓实施，原因是经营所面临的内外部环境发生较大变化，为避免资源浪费和重复投资，降低生产经营成本，提高募集资金使用效率 [4] - 对于2026年，公司计划在国内市场借助复苏，抓稳基层，以发光和分子产品线实现医院中心实验室的持续渗透，改善收入 [5] - 在海外和北美市场，公司计划继续发挥品牌和渠道优势，扩大覆盖以实现高增长 [5] - 在创新层面，公司将借助利好政策，通过已有AI布局和突破，在病理和临床诊断方面实现商业化落地 [5] - 2026年，公司将坚持客户导向，坚定创新和AI驱动，持续推动业务从POC向IVD拓展，加速出海布局，以实现业务的显著提升 [5]