行业整体态势 - 2025年11月中国稀土出口量达5493.9吨，较2024年11月的4416吨同比增长24.4% [1] - 2025年1-11月中国稀土累计出口58193.1吨，较2024年同期的52105吨同比增长11.7% [1] - 2025年11月稀土出口均价为0.90万美元/吨，较2024年11月的0.83万美元/吨有明显提升，行业呈现量价齐升态势 [1] - 供给端因开采和冶炼分离总量调控管理办法落地，国内稀土指标增速放缓，供给增幅大幅落后于需求扩张 [1] - 需求端受机器人、低空经济、军工等产业发展带动而释放，供需共振向好，稀土产业链展现出巨大战略价值 [1] 公司核心业务与地位 - 金田股份聚焦有色金属加工39年，形成以铜及铜合金材料、稀土永磁材料为核心的多品类产品矩阵 [2] - 公司是国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一 [2] - 公司也是国内稀土磁材行业中技术较高、产品体系完善的企业之一 [2] - 公司自2001年起布局磁性材料业务，已有20余年深耕发展 [2] - 子公司科田磁业是“专精特新”小巨人企业及国家第八批制造业单项冠军 [2] 产能与国际化布局 - 公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，其中包头基地一期已投产 [2] - 公司稀土永磁材料年产能已达到9000吨 [2] - 包头基地二期项目积极推进中，达产后总产能规模将提升至1.3万吨 [2] - 公司通过新设立的德国子公司加速国际化布局，以提升国际市场份额 [2] 行业政策与公司资质 - 2025年10月，商务部决定对稀土相关技术实施出口管制，中国稀土管控进入全链条时代 [3] - 商务部表示部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求 [3] - 金田股份是首批获得商务部/海关总署审批认可的稀土永磁通用出口许可的企业之一 [3] 产业协同优势 - 公司构筑了“先进铜材+稀土永磁材料”的独家产业协同优势 [4] - 在电磁能量转换装置中，铜是“电”的最佳载体，稀土永磁是“磁”的最佳来源之一，二者结合可实现效率、功率、体积的最优解 [4] - 新能源汽车、风电、工业/人形机器人、低空经济等行业同时是高端铜材与稀土永磁材料的核心需求方 [4] - 公司可为下游客户提供“铜材+磁材”的一站式组合解决方案，显著降低客户采购与管理成本 [6] 下游应用场景 - 稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域 [2] - 在新能源汽车中，高导铜与高性能钕铁硼协同实现高续航、强动力 [4] - 在风力发电机组中，铜材与稀土永磁材料共同提升发电效率与可靠性 [4] - 在低空经济场景中，二者共同满足“轻量化、高功率”极端要求，是飞行器获得优异推重比和续航能力的基础 [4] - 在人形机器人场景中，核心部件同样需要高端铜材与稀土磁性材料的紧密结合 [5] - 在AI算力领域，子公司科田磁业已与国内液冷部件龙头企业达成合作并实现批量供货 [5] 公司竞争优势 - 公司最大的独家竞争优势在于先进铜加工与稀土永磁材料之间从研发、生产、客户、应用场景与市场的深度协同联动 [6] - 依托铜加工领域的行业龙头地位、全球化产业布局及齐备产品矩阵，公司可高效满足下游全球客户需求 [6] - 协同效应大大拓展了稀土永磁业务的客户基数与业务面积，并构建了强大的头部、优质客户粘性 [6]