公司战略与愿景 - 小鹏汽车CEO何小鹏判断2026年是中美两国真正的全自动驾驶元年，公司计划借此完成从汽车公司向物理AI企业的转变 [1] - 公司将智能驾驶、Robotaxi、人行机器人及飞行汽车等长期领域作为叙事核心，而将四款承担销量任务的新车作为现实支点 [1] - 何小鹏将2026年形容为“破局之年”，认为AI的引入将推动公司产品能力和技术体系出现跃迁，并支撑其走向全球 [1] 经营与财务表现 - 2023至2025年，公司进行了为期三年的务实修复，收缩预期、压缩成本、强调效率，经营逻辑回归造车基础命题 [1] - 2025年，小鹏汽车全球交付共42.9万辆，同比增长126%，超过理想汽车和小米汽车，位居造车新势力第二 [1] - 公司仍以整车销售为主要收入来源，选择开拓增程动力模式和更密集产品攻势来支撑销量规模和现金流，等待AI技术红利兑现 [13] 技术路径与AI能力 - 何小鹏判断，未来十年软件能力在整车价值中的占比有望从当前的约10%提升至50%，并改变出行方式 [5] - 公司自研的第二代VLA模型去掉了“语言转译”环节，可直接将感知信号转化为控制指令，更接近人类驾驶本能 [5] - 该模型基于约1亿段真实道路视频学习，相当于人类司机6500万年的驾驶经验，运行在车端最高2250TOPS算力与云端3万卡算力集群之上 [6] - 自动驾驶技术路径从“算法时代”过渡到“端到端时代”，再发展至具备逻辑推理能力的“VLA时代”，泛化能力有质地提升 [6] - 何小鹏指出技术路径转换带来能力指数级爆发，具备从L2向L4跨越的现实基础，认为无需经过L3阶段过渡 [6] - 过去L2版本升级能力提升10%至20%，但公司目标在2026年能力提升10倍，2027年再提升10倍 [7] - 公司预计将在2026年开始Robotaxi运营，其L4相关车型即将开始公开道路测试，Robotaxi与量产车型共享同一VLA模型底座 [7] 产品与市场策略 - 公司推出四款新车，其中MAX版本搭载一颗自研图灵芯片（算力750TOPS），Ultra SE版本搭载两颗，顶配Ultra版本搭载三颗 [10] - 入门款MAX版本车型未标配第二代VLA模型，内部推测在15至20万元价格敏感市场，消费者花费1.2万元升级至Ultra SE版本的比例不会很高 [11] - 公司推出小鹏P7+和小鹏G7增程版车型，P7+增程版CLTC纯电续航430公里，综合续航1550公里；G7增程版综合续航1704公里，售价与纯电版一致且在20万元以下 [13] - 公司决定切入增程技术路线，认为是替代燃油车的最佳过渡方案，2026年将推出7款增程车型 [13] - 公司对老款G6和G9纯电SUV进行配置升级，将智驾芯片从英伟达Orin切换为自研图灵芯片，2026年还将推出四款全新SUV全球车 [14] 行业竞争与市场环境 - 行业价格战持续，规模化与淘汰赛同步推进，多数汽车公司将注意力放在销量、现金流和短期胜负上 [2] - 叠加购置税优惠退坡及补贴政策调整，多家行业机构判断2026年中国乘用车市场或将面临下行压力 [2] - 理想汽车CEO李想指出，未来十年汽车将成为物理世界的具身智能产品，竞争焦点将从硬件参数转向自动与主动能力的成熟度 [10] - 增程车型所处的红利窗口期正在收窄，2025年增程车批发销量同比下滑了1.1% [13] - 在20万元以下的大众汽车市场，消费者可能更偏爱纯电车而非增程车 [13] - 增程和纯电并行销售意味着更复杂的研发、供应链与制造体系，考验公司产销协调能力，并可能带来品牌认知模糊和潜在客户分流 [14]