核心观点 - 高盛预测尽管地缘政治风险持续 但受供应增长影响 2026年油价将缓步走低 随后在2027年逐步回升 [1][2] 油价预测与市场平衡 - 维持2026年布伦特原油/WTI原油均价预测为每桶56美元/52美元 [1] - 预计布伦特原油/WTI原油价格将在2026年第四季度跌至每桶54美元/50美元的谷底 [1] - 预测2026年原油市场将出现每日230万桶的供应过剩 [1] - 将2027年布伦特原油/WTI原油均价预测调整为每桶58美元/54美元 较此前预测值下调5美元 [2] 市场供需动态 - 全球原油库存不断攀升 市场再平衡可能需要通过2026年油价下行来放缓非欧佩克产油国供应增长并支撑需求增长 [1] - 预计油价在2027年逐步回升 届时非欧佩克产油国供应增速放缓且需求保持强劲增长 市场将重回供不应求状态 [2] - 上调2027年美国 委内瑞拉和俄罗斯的原油供应预期 增幅分别为每日30万桶 40万桶和50万桶 [2] 近期市场表现与影响因素 - 截至格林尼治标准时间4时12分 布伦特原油期货交易价格在每桶63美元左右 美国WTI原油期货稳定在每桶59美元 [1] - 去年两大原油基准价格均创下2020年以来最差年度表现 跌幅近20% [1] - 美国政策制定者聚焦于保障充足能源供应与维持相对低油价 这将在中期选举前抑制油价持续走高的势头 [2]