核心观点 - 投资者长期通过重仓美国大型科技股以跑赢大盘的策略在2025年已不再普遍奏效 尽管科技七巨头指数整体跑赢标普500指数 但主要依赖少数公司的巨大涨幅带动 七巨头中多数公司表现已落后于大盘 [1] 市场表现与策略有效性 - 自2022年美联储加息以来 美国“科技七巨头”首次出现大多数公司表现跑输标普500指数的情况 [1] - 2025年彭博科技七巨头指数上涨25% 跑赢标普500指数16%的涨幅 [1] - 这一整体指数的优异表现主要由谷歌和英伟达的巨大涨幅带动 掩盖了其他成分股的疲软 [1] 成分股具体表现 - 2025年 谷歌股价上涨66% 英伟达股价上涨39% 均显著跑赢标普500指数17.7%的涨幅 [1] - 除谷歌和英伟达外 特斯拉 微软 亚马逊 苹果 Alphabet以及Meta这五家公司2025年均跑输标普500指数 [1]