核心观点 - 贵州茅台近期下调了多款非标产品及系列酒的合同价与出厂价 旨在推进价格市场化改革 让价格更好地随行就市 解决经销商价格倒挂问题 [1] - 此次价格调整是公司营销转型的一部分 意在争取消费者 茅台集团董事长表示代理商可以赚钱但暴利时代已结束 [2] 价格调整详情 - 陈年贵州茅台酒（15）2026年合同价定为3409元/瓶 较2025年打款价5399元下调超过千元 [1] - 43度贵州茅台酒2026年合同价为739元/瓶 低于2025年计划内价格798元 [1] - 系列酒“茅台1935”出厂价从798元/瓶调整为668元/瓶 [1] - 精品茅台出厂价从2969元/瓶下调至1859元/瓶 零售指导价从3299元/瓶下调至2299元/瓶 [1] 市场反应与影响 - 经销商证实价格调整 相关产品的市场价格已出现持续回落 [1] - 调整主要涉及经销商亏损较多的非标产品及系列酒 按照新定价 经销商进货非标产品已可获得差价盈利 [1] - 部分酒商对官方降价表示不满 因前期进货成本高于新零售指导价 将面临不同程度亏损 未来行业批发价存在不确定性 [2] 公司战略解读 - 此次调整被视为茅台推进市场化改革的一系列举措之一 通过市场供求调节发货节奏并建立价格随行就市机制 [2] - 营销转型意在争取消费者 其逻辑与特斯拉、苹果等品牌相一致 [2]