政策调整概述 - 财政部和国家税务总局宣布，光伏产品自2026年4月1日起将全面取消增值税出口退税 [1] - 电池产品将从2026年4月1日起将退税率由9%下调至6%，并在2027年1月1日全面取消 [1] - 此次调整距离2024年11月出口退税率从13%降至9%仅一年有余 [1] 政策调整规模与影响测算 - 2025年1-10月，中国光伏出口额为244.2亿美元，按9%的退税率计算，涉及退税额约22亿美元（约153亿元人民币）[1] - 政策调整对企业的影响程度与其获得的出口退税额直接相关 [1] - 取消出口退税对光伏企业意味着直接成本的增加，2025年1-10月光伏出口244.2亿美元按9%退税率计算，退税额近22亿美元 [2] 对企业财务的直接影响 - 在光伏组件四大厂商中，晶科能源2025年上半年应收出口退税款期末账面价值达9.13亿元，位居首位 [1] - 天合光能2025年上半年应收增值税出口退税期初账面价值为0.21亿元 [2] - 晶澳科技2025年上半年同期期末应收出口退税账面价值为0.25亿元 [2] 企业海外业务敞口 - 晶科能源海外业务占比超过6成，位列各家头部企业首位 [2] - 天合光能境外业务收入占比约48% [2] - 晶澳科技境外业务收入占比约为49.54%，隆基绿能光伏产品分部境外业务占比约为39% [2] 行业背景与政策意图 - 国内光伏与锂电池相关产品的全球产能占比已近绝对主导，光伏上游在全球产能中占比超95%、中游超90%、组件超80%，锂电池则约占三分之二 [1] - 部分企业在出口过程中将出口退税额折算为对外议价空间，导致财政资金在议价环节被让渡给境外采购方 [1] - 政策调整的深层意图在于引导电池产业走出单纯的规模扩张模式，缓解行业内日益显现的同质化竞争压力 [3] 行业影响与潜在趋势 - 出口退税率下调有望从成本端推动行业加快供给侧出清，转向技术推动的降本增效 [2] - 取消出口退税意味着各环节利润减少，成本增加极有可能传导到终端，长期来看对需求会有一定抑制 [2] - 在政策正式实施前的窗口期，产业链上下游可能出现一定程度的“抢出口”现象 [2] 对不同企业的影响分化 - 大型光伏企业对此政策多持支持态度，因这对巨头是长期利好，即使退税取消也能通过海外工厂或提升出口价格对冲成本 [3] - 中小厂商依赖低端产能和退税补贴，一旦退税取消，利润可能立即倒挂 [3] - 逆变器企业则意外成为“幸运儿”，退税取消主要针对电池单元和光伏组件，逆变器不在调整范围 [3] 行业长期发展导向 - 逐步取消出口退税，同时重视知识产权保护工作，有利于促进行业从低价竞争转向高质量竞争 [2] - 国家通过税收政策的边际调整，旨在引导行业回归技术本位 [3] - 过去一段时期，部分产能可能存在过度依赖价格优势来获取市场份额的情况 [3]