经济前景与增长动力 - 高盛经济学家认为多项积极因素将共同提振美国经济 包括正在推行的减税政策 居民实际薪资持续增长以及不断积累的家庭财富 [1] - 高盛对全年经济增长率的预期比市场普遍预测的百分之二更为乐观 预计有望达到更高水平 [4] - 经济增长结构将发生变化 更多地依赖于生产率的提升 而劳动力供给增长的贡献预计会减弱 当前生产率已显现反弹迹象并在人工智能等技术推动下有望持续提高 [4] - 在减税与实际收入增长的双重支持下 消费者支出预计将稳步增长 [6] - 得益于更为宽松的金融环境 政策不确定性降低以及税收激励 企业投资有望成为推动年度经济增长的最强劲动力 [6] 通胀与就业市场 - 高盛预测在经济增长的同时 通胀压力也将进一步趋于温和 [1] - 高盛预测核心通胀指标将在年底前回落至接近长期目标的水平 显示出价格增长持续缓和的趋势 [6] - 高盛对就业市场的基准预测是失业率将保持相对稳定 [6] - 报告警示企业未来可能借助人工智能等技术优化成本 这或会带来一段时期“无就业增长”的潜在风险 [6] - 近期公布的美国就业市场数据呈现复杂信号 新增非农就业人数略低于市场预期 而失业率则与预期基本相符 [8] 货币政策与利率 - 鉴于美国劳动力市场前景的不确定性有所增加 高盛预测美联储将在今年年中及下半年采取行动 分别进行两次幅度为二十五个基点的降息 [4] - 在非农就业数据公布后 市场对美联储短期内降息的预期概率有所调整 [8] - 市场普遍预期美联储即将召开的新一期会议将维持利率不变 [8] 其他结构性变化与政策 - 移民规模的显著缩减印证了经济增长对劳动力供给依赖减弱这一结构性变化 [4] - 报告认为美国可能在贸易政策上采取更为审慎的态度 避免进一步大幅提高关税 [6]