文章核心观点 - 头部茶饮品牌竞争维度升级，从门店密度、产品迭代等“前端竞争”转向组织能力、资源整合与资本实力的“后端竞争”，集体布局“拿地盖楼”等重资产[2] - 古茗在杭州钱江世纪城以4.55亿元拿地，是行业“建楼潮”的最新案例，反映出头部茶饮企业对自身现金流与长期价值的高度自信，并构成一种“轻运营+重资产”的新型抗周期策略[2][11] 古茗拿地详情 - 2025年1月12日，古茗技术（浙江）有限公司以4.55亿元成交杭州钱江世纪城一宗商务金融用地（杭政储出[2025]146号）[2] - 地块出让面积12445平方米，容积率不大于6.0且不低于1.5，建筑高度不大于190米、不小于15米，总起拍价约4.55亿元[3] - 地块要求整体自持比例不低于80%，自持年限40年，自持部分持有年限内不得分割转让，不得分割登记[5] - 地块临近地铁2号线钱江世纪城站和地铁6号线丰北站，北邻钱塘江，区位优势明显[6] 行业“建楼潮”案例 - 蜜雪冰城：郑州总部基地项目自2022年9月开工建设，用地面积33亩，建设面积达12.7万平方米，总投资13.8亿元，办公楼部分已完工投产[7] - 奈雪的茶：2022年8月落户上海七宝生态商务区，购买总面积超3700平方米物业作为全国第二总部，项目总投资约1.8亿元[6] - 益禾堂：在武汉江夏投资全球总部大楼，占地3.6万平方米，总投资9000万元[6] 战略意图与行业分析 - 头部茶饮品牌建设总部是商业模式演进到平台化、生态化阶段的必然选择，总部需承担供应链调度、数字化管理、产品研发与加盟商赋能等核心职能[8] - 总部经济用地往往享有地方政策倾斜，如税收返还、人才引进配套等，有助于降低长期运营成本并增强区域影响力[8] - 茶饮企业凭借高毛利、快周转与轻加盟模式积累了充沛自由现金流，有能力将部分流动性转化为核心地段不动产，实现资产保值增值[11] - “轻运营+重资产”混合模式构成新型抗周期策略，通过持有优质物业对冲通胀、锁定长期办公成本，并提升资产负债表质量，为未来IPO估值或债务融资提供支撑[11] 古茗公司经营状况 - 2025年上半年，古茗营业收入约56.6亿元，同比增加41.2%[8] - 截至2025年6月30日，古茗门店总数11,179家，其中81%的门店（9,049家）布局在二线及以下城市[9] - 古茗主要竞争优势在于渠道端供应链管理能力优秀，向97%的门店提供两日一配的冷链配送，配送成本低于GMV的1%（行业平均约2%）[10] - 开源证券预测，按照古茗浙江门店密度复制全国，其国内长期开店天花板超4万家[11]