核心观点 - LG新能源预计2025年第四季度将录得1220亿韩元（约合8380万美元）的营业亏损，远超市场预期，凸显全球电动汽车市场疲软对供应链的冲击 [1] - 公司业绩困境的核心诱因是全球电动汽车需求放缓，导致核心客户订单减少及大额订单被取消 [1] - 公司正加速战略调整，将储能业务视为转型核心，并计划通过引入人工智能技术提升效率以改善盈利 [2] 财务业绩与市场冲击 - 2025年第四季度预计营业亏损1220亿韩元，远超市场预期的770亿韩元 [1] - 若剔除美国《通胀削减法案》的税收抵免，季度营业亏损将扩大至4550亿韩元，亏损幅度近乎翻倍 [1] - 2025年1-11月，公司以96.9GWh的装车量位居全球动力电池市场第三，但核心客户特斯拉的电池使用量同比下降8.2% [1] - 四季度遭遇大额订单取消，包括福特汽车取消9.6万亿韩元协议及弗劳恩贝格终止3.9万亿韩元项目，一周内累计取消订单超13万亿韩元 [1] 运营挑战与成本压力 - 合资伙伴通用汽车宣布自2026年1月起暂停在美国两家合资工厂的电芯生产，暂停期长达六个月 [2] - 分析指出，公司跟进暂停合资工厂运营可能带来至少1万亿韩元的临时成本支出 [2] - 为缓解压力，计划将俄亥俄州联营电池工厂设施出售给本田汽车，但交易细节未披露，短期难以对冲损失 [2] 战略调整与转型举措 - 将储能系统业务视为转型核心突破口，计划加快调整北美、欧洲和中国的电动车电池生产布局，优先提升储能系统产能 [2] - 计划在产品研发、材料采购及制造环节全面引入人工智能技术，目标在2030年前将整体生产效率提升至少30% [2] - 公司制定了清晰的“负碳”战略，目标2030年实现所有经营场所RE100/EV100，2050年达成全价值链碳中和 [3] 行业地位与长期发展 - 2025年中文版ESG报告获评五星水平，连续五年稳居动力电池行业社会责任发展指数首席，并首次跻身外资企业社会责任发展指数十强 [3] - 公司当前的亏损反映了全球动力电池行业面临的共性挑战，随着电动车市场增速放缓，电池产能过剩风险显现，行业竞争转向质量与成本比拼 [3] - 2026年被视为公司战略转型的关键一年，合资工厂调整进度与储能产能释放节奏将成为衡量转型成效的核心指标 [3]