公司股价与市场表现 - 公司股价在经历大涨14倍后又下跌80%后，近年来持续“筑底”，近期因美国双反制裁终裁税率大幅低于预期，股价走强并收获连续2天涨停 [1][9] - 2024年“924”行情以来，公司股价处于宽幅震荡状态，此前牛市行情中表现不佳，市场普遍认为受美国双反制裁调查压制 [2][10] - 公司所属的其他化学制品板块自2024年10月以来已有可观涨幅，市场关注压制因素消除后公司是否可能迎来“补涨”行情 [3][13] 美国双反调查事件 - 2024年11月，美国商务部对原产于中国等国的硬壳空心胶囊产品发起“双反”调查 [2][11] - 2025年5月，美国商务部初步裁定公司全资子公司山东赫尔希胶囊有限公司的反倾销税率为172.24% [2][11] - 2025年12月，美国商务部做出反倾销终裁，公司作为强制应诉企业，终裁税率定为18.71%，较初裁税率大幅降低153.53个百分点 [2][11] 主营业务与出口结构 - 2025年上半年，公司纤维素醚产品营收占比72.98%，植物空心胶囊产品营收占比21.10% [3][12] - 2024年，公司建材级纤维素醚出口占比56.4%，医药食品级纤维素醚出口占比57.3%，植物胶囊出口占比高达88.2% [3][12] - 美国是全球最大的植物胶囊消费国，为应对贸易政策波动并深化全球布局，公司于2024年12月公告拟在美国投资不超过5亿元建设200亿粒/年植物胶囊项目，截至2025年半年报，该美国基地工程进度已达31.92% [3][12] 股东结构变化 - 2025年第三季度报告显示，前十大股东中新增深圳通和私募证券投资基金管理有限公司旗下的两只基金，分别为“通和宏观对冲一期私募证券投资基金”和“通和富享一期私募证券投资基金”，分列第五和第十大股东 [4][13] - 去年第三季度，香港中央结算有限公司对公司进行了加仓，增持比例为26.68% [5][14] 产品应用与业务拓展 - 公司拥有新材料、人造肉等市场概念，其医药级纤维素醚HPMC广泛应用于药品片剂包衣、缓控释制剂及植物胶囊等药用辅料 [6][15] - 食品级纤维素醚的应用范围不断拓宽，包括植物性人造肉领域 [7][16] - 公司旗下中福赫达是国内最大的HEC生产厂家之一，HEC是一种重要的羟烷基纤维素 [8][17] - 公司于2025年7月开始向国内某知名电池企业供应HEC产品，用于其电镀铜箔工艺以改善镀层性能，已发货7.2吨，其他公司产品尚在测试中 [8][17]