文章核心观点 - AI医疗是当前AI应用行情中兼具业绩支撑与广阔前景的黄金赛道，其产业链涵盖AI制药、AI医学影像、医疗信息化、手术机器人及脑机接口等多个核心环节 [5][42][43] - 行业趋势得到全球科技巨头行动的印证，例如OpenAI收购医疗科技公司Torch并发布企业级产品，英伟达与礼来计划投入10亿美元建设联合AI实验室 [3][41] - 中国AI医疗市场正迎来政策与技术的双重驱动，各细分赛道处于不同的发展阶段，为不同类型的投资者提供了多样化的机会 [33][34][71] AI制药 - AI技术能显著提升药物研发效率，可缩短研发周期50%-80%，降低成本30%-50% [8][45] - CXO板块：药明康德为行业龙头，其自主研发的AI驱动小分子药物发现平台Chemistry42能快速设计化合物 [10][46]；美迪西利用AI将激酶抑制剂研发周期从12个月压缩至3个月，成本降低70% [12][48]；义翘神州通过生成式AI蛋白设计平台，其2025年AI驱动项目收入已占CRO业务的12%以上，效率较传统方法提升数倍 [12][48] - 创新药板块：泓博医药的AI环肽药物设计平台单日可处理50万份数据，成药性预测准确率提升15%，已支持95个新药项目，其中7个进入临床 [16][17][52][53]，公司去年前三季度营收同比增长31.43%，净利润同比增长127.96% [18][54]；成都先导去年前三季度营收同比增长23.98%，净利润同比增长208.34% [20][56]，其自研AI系统HAILO使分子筛选命中率较传统方法提升10倍以上，其肿瘤药物HG146已完成临床Ⅱ期患者入组 [21][57] AI医学影像 - AI医学影像市场成熟度与发展速度高于AI制药，2025年中国市场规模约150亿元，同比增长约101%，预计2026年达235.7亿元 [24][60] - 当前市场热点集中在医疗诊断环节，受“千县工程”等政策推动，AI病理、检验、早筛等项目可直接纳入医保或公共卫生服务，资金落地更直接 [25][61] - 代表公司包括迪安诊断、兰卫医学、贝瑞基因、美年健康、华大基因等 [26][62] 医疗信息化 - 政策强力驱动AI在医疗信息化中的应用，根据《“人工智能+”行动意见》，目标在2027年前实现基层医疗机构AI辅助诊断覆盖率超50% [28][64] - 具体应用场景包括智能分诊、影像/病理辅助诊断、处方审核、医保基金智能监管等，北京已试点AI病理切片收费80元/张，医保报销60% [28][29][64] - 代表公司包括卫宁健康、创业慧康、久远银海等 [31][66] 手术机器人与脑机接口 - 该赛道处于发展早期，但前景广阔，弹性最高，AI技术用于辅助手术规划、提升精度及处理脑机接口的神经数据 [32][67] - 代表公司包括天智航等 [32][69] 投资视角下的赛道分类 - 第一类（稳健）：AI医学影像和医疗信息化，市场规模较大且发展成熟，有政策加持，业绩增长可见 [33][69] - 第二类（成长）：AI制药和手术机器人，市场处于早期，营收有望加速爆发，但业绩可能分化 [33][70] - 第三类（风险）：脑机接口，市场处于0-1阶段，营收暂不可见，但资金涌入可能催生高回报机会 [34][71]