文章核心观点 - 老板电器面临主营业务增长乏力，两大核心产品营收下滑，公司正通过投资智能厨电、布局AI烹饪模型及进行大额现金管理等方式寻求转型和新的业绩增长点 [8][10][11] 公司战略与投资动向 - 公司拟以现金形式向优特智厨增资人民币1亿元，旨在建立深度战略合作关系，携手深耕智能炒菜机器人细分市场 [1][5] - 优特智厨是一家专注于商用智能炒菜机器人解决方案的高新技术企业，主要为餐饮连锁、学校食堂、中央厨房等B端场景提供自动化解决方案 [5] - 公司近期披露计划使用不超过65亿元人民币的自有闲置资金购买理财产品，资金可循环滚动使用 [7] - 截至公告日，公司过去24个月内累计使用29.3亿元购买已到期理财产品，累计获得收益超1亿元，尚有13.4亿元理财产品未到期 [7] 财务表现与经营压力 - 2025年前三季度，公司实现营收73.12亿元，同比下降1.14%；归母净利润为11.57亿元，同比下降3.73% [8] - 2025年第三季度，公司营收为27.04亿元，同比微增1.42%；归母净利润为4.46亿元，同比微增0.65% [8] - 2025年上半年，公司营收为46.08亿元，同比下降2.58%；归母净利润为7.12亿元，同比下降6.28% [9] - 2025年上半年，吸油烟机营收22.05亿元，同比下滑2.36%，占营收比重47.86%；燃气灶营收11.56亿元，同比下滑1.11%，占营收比重25.10%，两大核心产品合计占比超70% [10] - 2025年上半年，在列出的13个细分品类中，有8个品类营收同比下滑，其中蒸箱、消毒柜和其他小家电营收下滑幅度均超过30%，烤箱和集成灶同比下滑超40% [10] - 2025年上半年，洗碗机、一体机和橱柜三大增长品类合计营收仅7.04亿元，在总营收中占比约16.05%，增量难以覆盖其他品类下滑带来的业绩缺口 [10] - 截至2025年第三季度，公司应收账款余额为17.21亿元，应收票据达7.36亿元 [11] 行业背景与渠道挑战 - 公司过往业绩增长与地产行业关联密切，曾与超过85%的百强房地产客户达成战略合作，厨电产品在工程渠道市占率连续五年位居第一 [10] - 随着房地产行业进入下行周期，精装修渠道需求显著收缩，2025年上半年精装修新开盘项目1088个，同比下降31.8%，精装项目渗透率为38.1% [11] - 部分房地产开发商的资金链问题导致公司回款周期拉长，坏账风险攀升 [11] 转型举措与研发投入 - 公司于2024年6月发布AI烹饪大模型“食神”，支持口语化烹饪交流，具备自我学习能力 [11] - 截至2025年上半年，“食神”模型已集成AI舌诊、热量识别与日报等功能，用户数突破540万 [11] - 2025年前三季度，公司研发投入为2.45亿元，同比减少11.23%，占营收比重为3.35% [12] - 2025年前三季度，公司销售费用高达20.68亿元，同比增长6.43%，约为研发投入的8.44倍 [12]