公司2025年度业绩与战略调整 - 2025年度预计利润总额、归属于上市公司股东的净利润或扣非后净利润均为负值 [1] - 2025年前三季度营业收入为22.23亿元，同比下滑10.10%，净利润亏损2.20亿元 [3] - 自2022年后，公司营收与净利润连续下滑并持续亏损，2022年至2024年三年累计净利润亏损额达16.25亿元 [5] 子公司停产与产能优化 - 对全资子公司天津美克和天津加工实施停工停产，原因是其产能利用率平均不足20% [1][4] - 天津美克2024年及2025年1-9月营收分别为6.02亿元、2.81亿元，净利润分别为0.03亿元、-0.56亿元 [4] - 天津加工2024年及2025年1-9月营收分别为1.45亿元、0.76亿元，净利润分别为-0.23亿元、-0.12亿元 [4] - 此次停产是主动优化闲置产能、减少亏损并加速战略转型的举措 [1][4] 公司历史业绩与经营模式挑战 - 2019年至2024年，公司营收从55.88亿元下滑至33.95亿元，净利润从4.64亿元下滑至-8.64亿元 [5] - 公司过去依赖高投入、重资产的直营“大店”模式，单店面积普遍超过1000平方米，部分超过2000平方米 [5][6] - 在行业下行及消费渠道转向线上的背景下，该模式运营成本高昂，面临显著经营压力 [5][6] - 2022年至2024年，公司门店数量从471家收缩至327家，其中直营门店从148家减少至111家 [6] 跨界转型与收购计划 - 公司筹划收购专注高速铜缆业务的万德溙光电100%股权，试图切入AI算力赛道，构建家居加算力双轮驱动模式 [1][7] - 此次交易拟采用“发行股份+现金+配套募资”的组合方式 [7] - 公司表示，收购旨在结合万德溙光电在铜缆高速互连方面的技术能力，拓展新业务增长点，提升盈利能力与抗风险能力 [7] 行业背景与市场环境 - 家居行业处于深度调整期，品牌分化加剧，低效产能正加速出清 [1][3] - 市场需求从新房配套转向旧房改造与局部焕新，消费者更倾向线上比价与即时下单的便捷模式 [6] - AI算力赛道处于快速发展期，2025年中国通用算力规模预计增长20%，智能算力规模预计增长43% [7] - 绿色家居、存量房改造等政策红利持续释放 [3][8] 对转型举措的分析与展望 - 公司停产止损与跨界布局被视为传统企业应对行业周期的积极尝试 [3] - 跨界整合存在挑战，公司缺乏科技赛道运营经验，在技术协同、供应链管理、客户资源对接等方面需从零搭建 [7] - 转型成功的关键在于平衡主业复苏与新业务拓展的资源配置，以及加强资源整合以实现协同效应 [3][8]