核心观点 - 2025年第四季度，361度集团各渠道零售流水均实现稳健增长，其中电商渠道增速最快，线下主品牌及童装品牌均录得10%同比增长 [1] - 公司运营指标保持稳定，新品折扣与库销比健康，同时线下超品店拓展迅速，海外布局取得新进展 [2] - 公司通过密集发布跑步、篮球领域新品，并加速线上线下渠道融合与创新，推动业务增长 [1][2] 2025年第四季度经营表现 - 361度主品牌线下零售流水同比增长10% [1] - 361度童装品牌线下零售流水同比增长10% [1] - 361度电商平台零售流水同比增长高双位数，增速快于线下渠道 [1] - 当季新品平均零售折扣约为7至7.1折，库销比保持在4.5至5个月的区间，运营情况稳定 [2] 产品与品牌动态 - 跑步领域：全新竞速家族产品“飞燃5”及“飞燃5 FUTURE”上市，速湃家族3代全面升级 [1] - 篮球领域：尼古拉·约基奇第二代签名篮球鞋“JOKER2”于美国首发，阿隆·戈登第六代签名篮球鞋“AG6”上市 [1] - 旗下芬兰户外运动品牌ONEWAY目前在中国拥有6家门店，主要集中在东北、华北等户外需求旺盛区域 [2] 渠道发展与布局 - 线上渠道：电商布局提速，已有千家门店入驻淘宝闪购，开启即时零售新战略 [2] - 线下渠道：截至2025年12月31日，公司在全国的超品门店数量达到126家，拓店速度超预期 [2] - 海外市场：首家海外超品店于柬埔寨开业，标志着品牌海外市场布局迈出新步伐 [2]