核心观点 - 茅台集团正全面推进以消费者为中心的市场化改革，核心举措包括大幅下调多款产品经销合同价，并推动构建“随行就市”的价格体系，旨在激活市场、促进量价平衡并重塑渠道生态 [1][3][5] 价格调整 - 陈年茅台(15年)经销合同价从5399元下调至3409元/瓶，降幅达1990元，降幅近37% [1][3] - 精品茅台经销合同价从2969元下调至1859元/瓶 [3] - 43度飞天茅台合同价从798元降至739元 [3] - 茅台1935合同价从798元降至668元 [3] - 价格调整已获经销商证实，消息属实 [3] 战略转向 - 价格调整是公司营销市场化转型的重要一环，旨在以价格市场化激活整体战略 [3] - 公司在经销商大会上明确改革方向为市场导向和价值导向，构建“随行就市”的价格体系 [3] - 公司正全面推进涉及产品体系、价格体系、渠道体系、运营模式四个方面的市场化改革 [3] 体系重构 - 公司正在重塑产品结构，回归“金字塔”型体系：将飞天茅台酒作为“塔基”，精品酒、生肖酒作为“塔腰”，陈年酒、文化酒作为“塔尖” [5] - 公司强调需更精准界定普茅、精品、陈年等产品面向的不同客群和消费场景，以打造更稳固的产品体系 [5] 价格锚定 - 公司价格体系使用三个锚点：市场成交价作为基础、1499元的飞天茅台价格作为梯度基准、时间价值作为溢价依据 [5] - i茅台平台自1月1日起调整了多款产品零售价：精品茅台2299元/瓶、陈年茅台(15年)4199元/瓶、43度茅台酒829元/瓶、茅台1935为738元/瓶 [5] - “随行就市”的根本目的是根据市场供需实际，努力促进量价平衡 [5] 生肖酒市场 - 茅台生肖酒市场正逐步告别炒作周期 [7] - 2026年“丙午马年”茅台生肖酒发布三款规格，经典版定价1899元，较2025年“蛇茅”2499元的指导价下调600元，降低了消费门槛 [7] - 2025年“蛇茅”批发价已低于官方指导价，部分报价仅1950元 [9] 渠道变革 - 公司推动渠道从“聚焦渠道”转向“服务消费者”，通过“线上+线下”融合转型，线上管效率与触达，线下管转化与服务 [7] - 53%vol 500ml贵州茅台酒上线i茅台第9日，新增用户已超270万，成交用户已超40万，这些用户大部分是过去渠道难以覆盖的真实消费者 [7] - 消费者通过i茅台抢购新品，黄牛围堵收购现象不再 [9] 经销商影响 - 行业观察认为，若网传合同价属实，结合i茅台市场价，相关产品将为渠道留出较为合理的利润空间 [9] - 公司主动下调经销合同价被视为为渠道商减负的举措，通过合理利润分配和长期价值共创，让渠道商有稳定可预期的利润，实现渠道健康发展 [9] - 经销商反应不一，有人因合理利润回归而松了口气，也有人因单纯“甩单”时代结束而感到紧张 [9]