市场表现 - 吃喝板块于1月14日震荡上行，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格涨0.51% [1] - 板块内部分白酒及大众品个股涨势亮眼，其中新诺威大涨超4%，水井坊、养元饮品涨超3%，莲花控股涨超2%，会稽山、舍得酒业、酒鬼酒等多股涨超1% [1] 核心事件：贵州茅台战略调整 - 贵州茅台于1月13日晚间审议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，核心是回归“金字塔”型产品结构，以飞天53%vol 500ml等作为“塔基”，精品与生肖酒作为“塔腰”，陈年系列和文化系列作为“塔尖” [2] - 运营模式将由“自售+经销”向“自售+经销+代售+寄售”多维协同转变 [3] - 渠道布局将构建批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行 [3] - 价格机制将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，并公布了包括飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）1499元/瓶在内的多款产品自营零售价 [3] - 分析认为这是茅台深化市场化转型的关键一步，旨在通过产品、模式、渠道、价格的四维重构，破解供需错配与渠道乱象 [3] 行业估值与配置观点 - 截至1月13日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.23倍，位于近10年来6.85%分位点的低位，估值处于历史低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 中信建投复盘历史周期后指出，白酒产业“五底阶段”（政策底、库存低、动销底、批价底、产销底）与资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）共振，结合近期龙头酒企市场策略落地及春节旺季来临，本轮白酒调整期拐点或将至，板块或迎来周期底部配置机会 [4] 相关金融产品 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [4] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [4]