核心观点 - 汇丰分析师将法拉利评级从买入下调至持有 核心观点是公司增长指标低于预期 未来惊喜潜力有限 2026年开局可能疲软 同时管理层对不利因素的强调可能引发市场更深担忧 [1] 评级与目标价调整 - 将法拉利股票评级从买入下调至持有 [1] - 将目标价从415欧元下调至345欧元 下调幅度约为16.9% [1] - 该股当前股价为320.60欧元 当日下跌0.8% [1] 业绩与财务预期 - 预计法拉利将预测2026年调整后息税前利润率在29%至30%之间 [1] - 预计2026年工业自由现金流为14欧元 [1] - 分析师认为公司利润率同比改善的潜力有限 [1] 增长前景与运营挑战 - 自管理层阐述2030年计划以来的三个月是一段痛苦时期 期间增长指标一直低于预期 [1] - 车型更迭和F80交付量的爬坡预示着2026年开局将表现疲软 [1] - 管理层的说法侧重于不利因素 这可能会加剧市场对更深层次问题的担忧 [1]